车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ 颐圣
编辑 ｜ 志豪

车东西12月19日消息，就在刚刚，希迪智驾科技股份有限公司在港交所主板正式挂牌上市，成为港股市场”商用车智能驾驶第一股”，同时也成为了全球范围内首家专注于矿区无人驾驶场景的上市公司。

▲希迪智驾招股书

开盘15分钟，希迪智驾小跌0.61%，报261.4港元/股（约合人民币237.88元/股），市值达114.5亿港元（约合人民币104.2亿元）。

▲希迪智驾开盘15分钟股价信息

开盘1小时，希迪智驾跌15.44%，报222.4港元/股（约合人民币202.38元/股），市值达97.39亿港元（约合人民币88.62亿元）。
▲希迪智驾开盘1小时股价信息

希迪智驾此次IPO全球发售540.8万股H股，每股定价263港元（约合人民币239.3元），募资总额约14.2亿港元（约合人民币12.9亿元），估值超90亿元人民币。

截至12月15日，公开发售部分已录得超购8.8倍，基石投资者认购约5.46亿港元（约合人民币4.97亿元），显示市场对公司前景的积极预期。

▲希迪智驾近三年财务信息

此前，希迪智驾曾三次递表港交所，随着目前港股智驾上市的热潮和公司进一步增收减亏的趋势，也让其最终圆梦（参数丨图片）港交所，拿下“无人矿卡第一股”。

一、三年亏损超4亿 毛利率已转正

希迪智驾此次港股IPO公开发售占比5%，每手10股入场费2656.5港元（约合人民币2417.4元），基石投资者包括湖南湘江智骋、南宁智驾一号、工银瑞信等机构，合计认购约5.46亿港元股份（约合人民币4.97亿元）。

从近三年财务数据来看，希迪智驾呈现典型的”高增长、高亏损、高研发投入”特征。

2022年至2024年，希迪智驾营收分别为3105.6万元、1.33亿元和4.1亿元，复合年增长率为263.1%。

▲希迪智驾营收情况

招股书显示，这一增长主要得益于自动驾驶矿卡业务的爆发式增长，该业务收入从2022年的2718.7万元增至2024年的2.47亿元，占比从87.6%提升至60.1%。

同时，希迪智驾的V2X（车联网）业务收入也快速增长，从2022年的305.8万元增至2024年的1.02亿元，占比从9.8%提升至24.8%。

在盈利能力方面，希迪智驾虽仍处于亏损状态，但亏损持续收窄。

▲希迪智驾亏损情况

2022年至2024年，希迪智驾的期内亏损为2.63亿元、2.55亿元、5.8亿元，经调整净亏损分别为1.59亿元、1.38亿元和1.27亿元。

希迪智驾毛利率也从2022年的-19.3%改善至2024年的24.7%，显示商业化能力逐步提升。

2025年上半年，希迪智驾营收达4.08亿元，同比增长57.9%，接近2024年全年营收规模，毛利也达到了6970万元，同比增长57.1%。

在研发投入方面，希迪智驾2022年至2024年分别投入1.11亿元、9009.7万元和1.93亿元，今年截止到6月30日的研发开支为1.51亿元，近年累计投入约5.45亿元。

▲希迪智驾人员构成

截至2025年6月30日，希迪智驾研发人员占比超过80%，其中博士11人、硕士130人，外籍专家4名。

客户结构方面，希迪智驾头部客户集中度较高。

2022年至2024年，希迪智驾前五大客户收入占比分别为96.7%、64.1%和80.0%，其中最大客户收入占比分别为78.4%、31.2%和37.4%。

这表明希迪智驾的业务依赖头部客户，但也显示其在头部客户中的认可度较高。

▲希迪智驾最新订单信息（截至2025年6月30日）

截至2025年6月30日，希迪智驾已服务152名客户，累计交付304辆自动驾驶矿卡及110套独立自动驾驶卡车系统，并获得357辆矿卡及290套系统的指示性订单，业务规模持续扩大。

二、完成多轮融资 估值超90亿

在融资历程上，自成立以来，希迪智驾已成功完成多轮融资，但值得注意的是，目前他们的融资依然停留在2024年的C+轮。

▲希迪智驾融资历程

从2018年3月的A轮到2022年6月的C轮融资，希迪智驾累计获得超过10亿元，投资者包括红杉中国和百度等企业。

至此，在完成C+轮融资后，希迪智驾的投后估值超过了90亿元人民币。

▲希迪智驾主要投资者

从最后实际可行日期的投资者股份构成来看，红杉资本持股为10.61%，新鼎资本持股为9.67%，方正和生投资持股为4.28%，持股为3.49%，两江基金持股为3.01%，湘江国有投资持股为2.77%，瑞世资本持股为2.75%，百度持股为2.39%，青蒿资本持股为2.33%，、光控众盈分别持股为2.27%。

在此次港股IPO后，希迪智驾的投资者所对应的股权则可能会有所变化。

▲希迪智驾投资者持股比例

三、大疆教父再创业 致力解决专业领域

创立希迪智驾李泽湘教授也是一个传奇人物，李泽湘还一度担任大疆董事长，甚至被称为“大疆教父”。

他在运动控制及制造行业拥有超过30年经验。

▲希迪智驾创始人李泽湘

他自2017年10月加入希迪智驾，并于2017年10月16日被任命为董事。

自1992年起，他担任香港科技大学电子与计算机工程系教授。1998年，他在香港科技大学创建自动化技术中心，并自2015年起成为香港科技大学机器人研究所的主要成员。

此外，公司有两位执行董事：马潍和胡斯博。

马潍69岁，是公司联合创始人、执行董事兼副主席，自2017年10月起加入公司并获委任为董事。

▲希迪智驾联合创始人、执行董事兼副主席马潍

他在电子及技术行业拥有逾20年经验，曾在西安电子科技大学任教，并先后在美国国家半导体公司（2002–2012年）和德州仪器公司（2012–2017年）担任董事。马潍于1982年和1985年在西安电子科技大学分别获得通信工程学士和硕士学位，并于1994年在英国萨里大学获得信号处理博士学位。

胡斯博38岁，现任公司执行董事兼首席执行官，于2018年1月加入集团，并于2023年10月30日正式获委任为董事及CEO。加入公司前，他曾在2009年至2011年间于美国纽约C&C Trading, LLC从事算法交易，开发自动化系统与策略。

▲希迪智驾执行董事、CEO胡斯博

自2018年起，他历任公司智能驾驶平台部高级科学家、新技术开发中心主任科学家、技术创新中心研发总监及CiDiLabs负责人，并于2021年8月被长沙市委认定为市级产业领军人才。

胡斯博于2009年获美国威廉姆斯学院经济学与数学双学士学位，随后于2014年和2017年分别获得加州大学伯克利分校的工商管理硕士和博士学位。

在解决方案市场份额方面，根据灼识咨询的数据显示，希迪智驾是中国唯一一家在封闭环境、城市道路及城际道路上实现解决方案商业化的头部自动驾驶公司。

希迪智驾为中国某矿区交付了56辆自动驾驶矿卡，与约500辆有人驾驶卡车混合行驶，组成全球最大的混编作业采矿车队，并交付了中国首个完全无人驾驶纯电采矿车队。

▲希迪智驾元矿山解决方案

希迪智驾解决方案具体来说，其发布了全栈自动驾驶矿卡解决方案“元矿山”，集成了其专有算法与广泛使用的商用车辆自动驾驶硬件，实现无人驾驶矿卡的操作及远程监控，从而实现劳动密集型采矿作业的自动化。

此外，希迪智驾的自动驾驶物流车解决方案旨在实现工厂及物流园区等封闭及半封闭环境中安全、可靠、稳定及高效的无人驾驶重载物流作业，推动物流无人化的发展。

▲希迪智驾V2X技术示意图

在V2X领域，希迪智驾的智能交通V2X产品及解决方案融合先进的感知技术、传感器融合算法、V2X通信功能及交通优化算法，提高道路安全，实现交通协同感知和优化交通流量。

商业化方面，希迪智驾于2018年开始商业化落地商用车辆自动驾驶技术，是中国同业中最早实现商业化的公司之一。

此外，希迪智驾于2022年开始量产元矿山及自动驾驶物流车解决方案，截至2025年6月30日已向客户交付304辆自动驾驶矿卡。

结语：商用车智驾资本化开始

希迪智驾正式挂牌港交所，成为港股“无人矿卡第一股”，标志着矿区无人驾驶细分领域迈入资本化新阶段。

从基本面看，公司营收呈爆发式增长，毛利率转正且经调整亏损持续收窄，显示其商业化闭环已初具成效。

依托“大疆教父”李泽湘教授领衔的高规格研发团队，以及红杉、百度等深厚的资本背书，希迪智驾在封闭场景与V2X领域已确立先发优势。

此次IPO不仅验证了市场对其“高增长、高研发”模式的认可，也将为其后续技术迭代与全球化业务扩张提供充足动力。