A股，总是让人捉摸不定。

商业航天股暴涨，政策大力支持

正当人们以为“易中天”为代表的AI硬件依然是市场最强主线的时候，没想到两个多月前还躲在角落里的商业航天板块，最近却越涨越猛，大有后来者居上，成为A股最核心主热点之势。

12月26日，商业航天板块在前一天多只个股集体涨停的基础上，再次大涨。

其中，板块核心标的中国卫星3天3涨停，航天发展3天暴涨23%以上。

航天发展这几天没有中国卫星强，但跟中国卫星12月初才开始强势拉升相比，航天发展启动更早。其股价12月14日-20日就实现了5天5涨停，之后又有多个涨停，近期加速拉升。

不到两个月，航天发展从8元多涨到28元多，涨幅高达230%以上！

最近，商业航天板块大涨的股票太多了，这是因为过去一段时间，催化事件非常多，并且之后也会有一系列催化事件。

首先是政策的大力支持，这点对板块集体上涨来说尤为重要。

11月，国家航天局正式印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，这是国家层面首次对商业航天发展进行的系统性、纲领性规划，明确了五方面22项重点举措，包括设立国家商业航天发展基金；引导“耐心资本”进行长期投资；鼓励商业航天布局航天产业链相应环节；重点支持商业航天主体开发新技术、新产品，挖掘应用新场景；完善商业航天发展投融资体制机制等。

尤其是要注意专职监管机构商业航天司的成立，这有着标志性意义。

各地方的配套政策也进一步跟进，尤其是经济强省市。北京经开区设立100亿元产业基金，对商业发射最高奖励500万元；山东将商业航天列为战略性新兴产业重点培育；广东提出2026年商业航天产业规模达3000亿元的目标等等。

资本市场也扶持了一把，2025年6月，证监会将商业航天纳入科创板第五套上市标准适用范围，允许尚未盈利的商业航天企业上市融资，这为相关企业打开了IPO大门。

SpaceX计划IPO，国内火箭密集发射

国外方面，马斯克的打造的商业太空帝国也正在一步步推进，2025年SpaceX共完成172次火箭发射，其中167次为猎鹰火箭的商业任务。技术上，猎鹰9号火箭单枚复用次数为32次，彻底颠覆了“用完即弃”的传统航天模式，使太空运输成本大幅降低。

这点非常关键，任何一个新的科技事物，只有成本降低到足够低，才会有商业化的前途，如果成本太高，势必曲高和寡，难以变现。

据统计2025年全年，SpaceX共执行120次星链专项发射，部署卫星数量3095颗，较2024年增加1133颗。截至2025年底，马斯克的星链系统在轨卫星数量已突破9000颗，占据全球在轨卫星的绝大部分份额，这点也会刺激中国加大速度发展商业航天。

在股民最关注的资本市场，SpaceX计划在2026年中后期进行IPO，目标估值1.5万亿美元，拟募资超300亿美元，若成功将创下全球最大IPO纪录。

SpaceX的IPO，对中国资本市场来说，有着很大刺激作用。一方面会不断引发二级市场对商业航天股的炒作，另一方面也会刺激国内商业航天公司上市。

蓝箭航天、天兵科技、星河动力、星际荣耀、中科宇航等国内商业航天头部企业已全部启动科创板IPO辅导，集体争夺“中国商业航天第一股”这一足以载入史册的称号。

对于A股商业航天板块来说，目前最频繁的催化当属火箭的密集发射。

12月3日，蓝箭航天“朱雀三号”可重复使用火箭成功入轨，虽未实现一级回收目标，但验证了液氧甲烷可回收的火箭技术路线；12月12日：长征十二号运载火箭在海南商业航天发射场创下发射工位占位时间最短纪录，标志着发射能力日趋成熟；12月23日：长征十二号甲可重复使用运载火箭发射升空，成功获取关键工程数据。

火箭发射越是密集，技术更新迭代就越快，发射成本就能更加快速地降低。目前朱雀三号等新型火箭的发射成本已接近国际领先水平，有望降低至2万元/公斤以内，仅为国际同类产品的三分之一。可回收技术如果再成熟的话，发射成本有可能进一步大幅降低，为之后的大规模化商业奠定基础。

中国卫星，单月暴涨84%

在各种消息的催化之下，商业航天板块彻底爆了。

尤其是中国卫星，12月以来股价涨幅高达84%！

那么，为什么中国卫星成为了商业航天的龙头股呢？

首先是作为央企，背景强大。中国卫星是航天科技集团唯一卫星制造上市平台，是中国航天科技集团第五研究院（即空间技术研究院）旗下唯一的核心上市平台。

其次是商业模式上，中国卫星属于“卖铲人”，无论哪家商业航天公司来建设卫星星座，都必须从它这里买卫星制造的工具。这跟英伟达之于AI产业链就很像了，科技巨头们要发展算力，就得买英伟达芯片。在商业航天产业链中，中国卫星处于上游卫星制造的核心位置，有点像商业航天界的“英伟达”。

中国卫星承担国家主导的千亿级战略项目“星网工程”（GW星座）60%的研制任务，该计划规划发射1.29万颗低轨卫星。中国卫星还是“千帆星座”的主要参与者，已完成首批28颗卫星交付，确认收入2.5亿元，该项目规划发射超1.5万颗卫星，预计2026年进入密集发射期，这又是未来对公司自身股价的催化消息。

2025年三季度，中国卫星中标阿联酋813高光谱卫星项目，取得1.2亿元技术服务收入。

今年以来，出海业务进展迅猛的“英伟达链”公司股价纷纷暴涨，中国卫星如果海外市场放量增长，将奠定股价上涨的长期重要基础。

业绩方面，2025年三季度，中国卫星单季度营收17.82亿元，同比增长177.3%；归母净利润4530.29万元，同比暴增294.9%，一改之前连续两年下滑的态势。

业绩的改善得益于公司三季度的部分卫星系统研制项目完成了合同约定的关键节点验收，在该季度集中确认了大额收入。

此外，公司的宇航部组件产品、地面系统集成项目等业务的订单量同比增长，也带来了增量业务空间。

2026-2028年是“万星组网”高峰期，股市向来炒预期，这也是中国卫星为代表的商业航天股在2025年年底暴涨的重要原因。

目前，资金疯狂涌入商业航天板块，板块估值进一步升高，风险也在凝聚，投资者要注意不可盲目追高。