单日狂跌60%，这是令人绝望的数字。

面对退市整理期首日不设涨跌幅限制的空白，*ST东通的股价如决堤洪水般倾泻而下，5万股民只能绝望地凝视着屏幕上直线下跌的数字，逃无所逃。

*ST东通被强制退市的原因是财务造假，从2019年至2022年连续四年，通过虚构业务、提前确认收入等方式系统性虚增营收和利润。

然后2023年，明知财务数据是假的，还以此为凭欺诈发行融资22亿，可谓是胆大包天。

当然，惩罚是严厉的，*ST东通被罚款2.29亿，公司实际控制人被罚款2650万并被禁入证券市场10年。

不过，最终买单的还是股民，现在惨不忍睹的退市整理期，正是拜造假者所赐。

一家曾经备受政策扶持的国家重点软件企业，是如何一步步沦为造假黑手的呢？

昔日荣光：从技术先锋到上市明星

1997年，一家名为北京东方通科技发展有限责任公司的企业在中关村科技园区成立，创始人张齐春已经50多岁，做出了当时国内少有的决定——自主研发中间件。

这一决定让东方通成为了中国中间件领域的开拓者和领导者。

在90年代基本没有国产中间件的环境下，东方通在1997年发布了首款自主中间件产品，掀起了国产替代潮。

此后，公司连续十二年被认定为“国家规划布局内重点软件企业”，承担过国家863计划、重点国家级火炬计划项目。

东方通的中间件产品迅速在金融、通信、政府等关键领域获得广泛应用，包括中国人民银行、中国工商银行、中国建设银行等全国性大用户均采用了东方通的产品。

然后2014年，东方通成功在深圳证券交易所创业板上市，成为中国第一家中间件A股上市公司，不仅实现了自身发展的里程碑，更被视为国产基础软件崛起的象征。

转折点：创始人隐退与新实控人登场

上市后的东方通迎来了发展的新机遇，但也同时埋下了未来走向歧途的伏笔。

创始人张齐春生于1939年，到公司上市时已年过七旬，对于这位年事已高的技术先驱来说，完成公司上市的目标后，寻找接班人成为必然。

2016年，东方通收购了一家做安全应用软件的公司微智信业，以期与公司的中间件业务形成协同效应。

正是这场收购，让微智信业的实控人黄永军进入了东方通的股东行列，并成为了公司的第二大股东。

2017年，黄永军正式接替张齐春出任东方通董事长，此后，创始人张齐春逐步减持股份，为黄永军成为实控人铺平了道路。

然而，正是黄永军成为了东方通的转折点。

黄永军执掌东方通后，很快开始了一系列资本运作，其中最关键的一步是2018年斥资6亿元收购北京泰策科技有限公司100%股权。

这次收购暴露了明显的利益关联，泰策科技是“关系户”进入东方通子公司体系的，黄永军的配偶与这家公司有商业关联。

为了帮助关系户完成业绩承诺目标，由此催生了一场持续四年的系统性财务造假。

根据证监会调查，从2019年至2022年，东方通通过泰策科技虚构业务、提前确认收入等方式，连续四年虚增营收和利润。

造假规模触目惊心，尤其2022年的虚增利润甚至占到公司当期披露利润总额的219.43%。

欺诈发行：将虚假数据变成22亿真金白银

如果仅仅是财报造假，东方通的恶性或许还没有达到顶峰。但这家公司将虚假数据包装成融资工具，直接欺骗了整个资本市场。

2022年6月至11月期间，东方通多次披露《向特定对象发行A股股票之募集说明书》申报稿或注册稿。

这些文件中，白纸黑字引用了2019年至2021年年度报告中那些虚假的营业收入、利润总额数据。

基于这些数据，2022年11月15日，公司披露其向特定对象发行股票申请获得中国证监会注册批复。

2023年6月7日，东方通披露《向特定对象发行股票发行情况报告书》，宣布本次发行股数为106024096股，募集资金总额达21.99亿元。

这是一场彻头彻尾的欺诈发行，公司管理层明知数据造假，却依然签字保证文件真实、准确、完整，把虚假的业绩转化为实实在在的融资。

更令人深思的是，如此明显的造假，在长达数年的时间里，负责审计的会计师和负责保荐的券商都“没有发现”，直到2025年4月，才被证监会立案调查。

崩塌时刻：巨额罚单、市场禁入、强制退市

2025年9月12日，证监会对*ST东通涉嫌定期报告财务数据存在虚假记载作出行政处罚事先告知。11月25日，公司收到北京证监局下发的《行政处罚决定书》。

根据违法事实的严重程度，北京证监局作出决定：对*ST东通责令改正，给予警告，并处以2.29亿元的罚款。

时任董事长、总经理、实际控制人黄永军被认定为“在重大违法活动中起主要作用，情节较为严重”，被警告并合计处以2650万元的罚款，同时被采取10年证券市场禁入措施。

此外，公司多名高管和直接责任人员也分别受到警告和50万元至650万元不等的罚款。

不过，多么严厉的处罚也无法阻止*ST东通强制退市的结局。

连续4年财务造假，*ST东通触及了《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的重大违法强制退市情形。

2025年12月22日，*ST东通收到深圳证券交易所送达的《关于北京东方通科技股份有限公司股票终止上市的决定》。

12月30日起，公司股票进入退市整理期，股票简称变更为“东通退”，开始了为期十五个交易日的退市整理期。

但有什么好整理的呢，都跌成这样了，如果从9月份被立案调查算起，6块多跌到了现在的1块多，已经只剩渣了。

受损的股民固然可以起诉赔偿，不过，走程序、打官司是个漫长的过程，而且，最后能不能赢、赢多少也不好说。

当然，无论如何，该起诉的还是要起诉，至少是个念想，万一实现了呢。