文/李乐

编辑/子夜

开年伊始，2026年1月2日，百度集团在港交所的一则公告，打破了资本市场的平静。

据公告消息，百度旗下专注于人工智能芯片业务的非全资附属公司——昆仑芯（北京）科技有限公司正式递交港股主板上市申请，消息一出，百度美股应声大涨15%。

这波股价波动绝非偶然，而是科技产业周期更迭与企业长期主义坚守迎来的“兑现时刻”。

自2025年8月以来，百度港股累计涨幅已超50%，而全年股价涨幅超60%，领跑科技股。

2025年11月的百度世界大会上，更是提前揭晓了这场价值重估的核心逻辑：新一代昆仑芯与天池超节点筑牢算力底座，文心大模型5.0展现全模态大模型领先实力，“伐谋”智能体开始助推产业变革，萝卜快跑以超1700万次全球服务订单登顶行业第一。

“硬实力”的集中爆发，让市场看清了百度的真实价值。

回望科技产业史，历史总是厚待那些“起大早”的孤勇者。英特尔深耕芯片技术数十载，从摩尔定律的践行者成长为全球算力基石；特斯拉熬过电动车行业的寒冬，以持续的技术迭代定义了智能汽车的未来；亚马逊坚持云计算布局二十年，终让AWS成为企业服务领域的核心引擎。

这些巨头的共同特质，便是在行业追逐短期红利时，坚守高门槛、长周期的硬核科技赛道，最终在时代拐点收获技术复利。

百度的坚守亦是如此。早在2012年全球AI浪潮未起、中国互联网沉浸于流量红利之际，百度便展开以深度学习为代表的AI技术探索，随后成立深度学习研究院，是国内首个系统性投入AI研发的企业；2013年启动自动驾驶研发，2018年推出昆仑芯，在无人车、AI芯片等“烧钱且见效慢”的领域持续加码，耐得住性子用慢时间筑牢技术创新的地基。

图源昆仑芯科技官方微信公众号

但正是这份不随波逐流的定力，让百度在2025年迎来成果集中爆发，百度十余年“起大早”的探索，终于赶上了时代的“大集”。

长期主义者的坚守和投入，终在时间沉淀中进化成了企业的“硬壁垒”。百度这场始于孤勇、成于时代的叙事革新，才刚刚揭开序幕。

1、股价大涨，百度的长期主义到了收获期

资本市场从不缺乏对短期波动的追逐，但对一家企业价值的评估，往往需要穿越周期迷雾的耐心。

昆仑芯启动上市引发的百度股价飙升，正是这样一种迟来的共识，显性的原因，是昆仑芯业务的突破，国产AI算力底座迎来资本化验证。

昆仑芯上市之所以引发资本市场关注，源于其背后承载的国产AI算力的价值。昆仑芯是百度十余年算力布局的结晶，过程中历经从技术探索迈入产品化阶段，再到从规模化量产到逐渐成为支撑众多行业的算力底座，多年深耕终于逐渐“长大成人”。

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在一条当时前景未明、投入巨大的道路上孤独前行，这一路径与英特尔、英伟达等巨头的崛起轨迹一脉相承，先是对基础架构的漫长打磨，而后静待时代需求的引爆。

截至2025年底，昆仑芯已累计完成数万卡部署，点亮国内首个全自研三万卡集群，支撑了千亿参数级文心大模型的训练以及百度内部绝大多书的大模型推理任务，也是中国首次拥有真正意义上的AI自主算力体系。

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但若将百度股价上涨只归因于昆仑芯，未免低估了其长期主义的价值。在连线Insight看来，更深层的原因在于，百度在芯片之外，在无人驾驶、大模型、AI应用等多个全栈自研的硬核科技领域，均实现了从技术积累到商业落地再到产业规模化落地的跨越。

在芯片之外，无人驾驶业务萝卜快跑同样是“十年磨一剑”的典范。

2013年，当谷歌的无人车还在测试场缓慢迭代时，百度亦在国内开启了同一条布满荆棘的赛道。从2017年开放Apollo平台构建生态，到2021年推出无人驾驶出行服务平台萝卜快跑开启，再到2024年以AI大模型重构无人驾驶，推出全球首个支持L4级自动驾驶的大模型Apollo ADFM，以及成本骤降60%的第六代无人车，这条轨迹清晰刻画了从技术理想主义到实用主义的演进路径。

截至2025年底，萝卜快跑先后与Uber、Lyft等国际巨头相继达成合作，同时陆续将业务延伸至迪拜、阿布扎比、瑞士、伦敦等全球头部城市，足迹扩展至亚洲、欧洲、中东等海外市场，不仅验证了技术的可靠性，更意味着中国的自动驾驶解决方案开始系统性融入全球出行网络，成为一种可输出、可复制的“中国样本”。

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昆仑芯与萝卜快跑，恰似百度技术长跑中的两个关键“支柱”：一个向下扎根，攻坚最底层的算力；一个向前拓路，探索最前沿的应用落地。

在前景广阔但变现遥远、需要巨额资本与超凡耐心的领域，唯有真正的长期主义者，才能将这种孤独，转化为系统性优势。

正如李彦宏近期在接受极客公园采访时谈到他一直以来所坚持的技术求索信念：“当一件事的成败几乎完全取决于技术先进性时，我们的成功概率就会更大。”

资本市场的重估，本质上是在为这种摒弃短期噪音、笃信技术复利的战略定力，重新计价。

2、AI时代来了，百度站上潮头

若将时间轴拉长便不难发现，百度长期的技术积累，与时代发展趋势高度契合。在互联网行业转向技术驱动的十字路口，百度早年不被理解，且被视为“超前”的布局，恰恰精准卡在了产业发展的新脉搏上。

百度在硬核科技领域的布局，远比市场想象的更早，也更坚定。2013年，百度已成立深度学习研究院，将AI从实验室引入产业实践。随后数年间又作出几大关键决策，2015年启动阿波罗计划攻坚L4级自动驾驶，2018年推出昆仑芯片进军算力领域。

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彼时，百度的这些举措并不被市场完全理解。当其他互联网企业快速抢占市场时，百度却将大量资金投入到短期内看不到商业回报的技术研发中。

如今回过头来看，百度其实精准预判了全球科技竞争的核心维度。这种基于第一性原理的长期投入，其核心是相信硬核技术的复利效应。正如李彦宏所强调的，百度愿意以十年为尺度持续投入。当行业进入新的创新周期，这种战略定力便转化为稀缺的竞争优势。

进入2025年，科技互联网行业的发展逻辑发生了根本性变化。过去十年，行业的关键词是流量与变现，谁能快速获取用户，谁就能占据市场优势；而未来十年，关键词已切换为智能——技术积累的深度、底层布局的广度，成为企业竞争的核心，AI正成为驱动产业升级的核心动力。

在这样的时代背景下，百度早年的超前布局开始显现价值。其构建的覆盖自研芯片（昆仑芯），深度学习框架（飞桨），大模型以及萝卜快跑，AI搜索、数字人等AI应用等在内的全栈AI体系，使百度不仅能提供技术组件，更能输出系统性的AI内化方法论。

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这种全栈布局的优势，在多个业务场景所在行业中已具备头部影响力：

据QuestMobile数据，截至2025年9月，百度AI搜索月活跃用户规模达到3.82亿，625家厂商通过百度智能云接入搜索 AI API，成为行业技术底座；

在智能云领域，百度智能云凭借全栈AI能力，连续六年位列中国AI公有云服务市场份额第一，服务多家央企、银行；

在自动驾驶领域，萝卜快跑不仅实现规模化运营，还与百度智能云协同，为城市智慧交通提供解决方案，为城市交通调度优化提供了重要支撑。

随着AI技术的持续渗透，百度的长期主义价值还将进一步释放。从短期看，昆仑芯上市后，有望获得更多资金支持，加速技术迭代与市场拓展，进一步巩固领先地位；随着规模扩大与成本下降，萝卜快跑的全球规模化落地运营能力也将持续提升。

从长期看，百度各业务板块的协同效应将更加显著：昆仑芯的算力提升，将进一步支撑文心大模型向更高参数、更强能力迭代；新的技术升级，又将赋能萝卜快跑在复杂场景下的无人驾驶能力，提升运营效率；百度智能云则将全栈AI能力赋能千行百业；AI搜索、文库网盘等内部老牌业务将加大重构力度，穿越新的技术周期迎来第二春；百度伐谋、数字人等应用产品将快速迭代升级，面向C端用户和B端产业带来生产力提升。

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正如李彦宏在百度世界大会2025上所说：“当AI能力被内化为一种原生能力时，智能就不再是成本，而是生产力。”

站在更广阔的历史维度，百度的价值重估映射了中国科技产业从商业模式创新向底层技术创新的整体转型。对于百度而言，企业正在走向新未来，一个以技术为核心驱动力，以长期主义为发展底色，在AI时代持续创造价值的未来。

而对于整个行业来说，百度的实践也为中国科技企业提供了一种范式，坚守长期主义，深耕核心技术，才能在时代变革中占据主动，在全球科技竞争中开辟新的路径。

（本文头图来源于百度官网。）