来源丨深蓝财经

撰文丨杨波

1月12日，一年暴涨16倍的大牛股天普股份被立案调查，股价开盘直接跌停。在此之前，天普股份“喜提”上交所今年的0001号监管函。

天普股份主营业务是汽车用橡胶软管及流体管路系统，2025年前三季度，营业收入为2.3亿元，净利润仅1785万元。

乌鸡变凤凰，天普股份这一年究竟经历什么？监管重锤背后，又释放了什么信号？

（1年大涨16倍）

1

收购消息前，股价已大涨1倍

天普股份于2020年上市，上市后业绩平平，股价表现也平平。

从2020年上市至2025年1月，股价（前复权）在4年多时间里，还微跌了一些。

（2020年至2025年2月股价月线图）

股价异动始于2025年2月。2月18日至20日，天普股份股价连续3个交易日涨停。2月20日，公司紧急发布异动公告，表示公司基本面未发生重大变化，也不存在应披露而未披露的重大信息。

此后，直到2025年6月，天普股份走势明显强于同期大盘，但股价表现依然比较克制。

股价一路开挂始于2025年7月，当月大涨29%。

7月25日、28日，公司股价再次异动，公司再发异动公告强调“生产经营正常，不存在未披露重大事项”。

从1月到8月14日，天普股份股价已大涨104%，资金运作痕迹十分明显。此时，公司消息层面依然处于封锁状态。

（2025.1.1至8.14股价日线图）

然而本次异动公告不足一月后，8月14日天普股份突然停牌，称实际控制人尤建义正在筹划重大事项，可能导致公司控制权发生变更。

8月22日，天普股份复牌并公布易主方案！杭州中昊芯英公司主导收购，海南芯繁企业管理合伙企业(有限合伙)及自然人方东晖参与，三者以“两笔股权转让+增资控股股东+全面要约”的方式拟拿下天普股份控制权，总耗资约21.2亿元。

天眼查显示，中昊芯英成立于2020年10月，主要从事高性能AI芯片与计算集群方向，公司掌握TPU架构AI芯片的核心技术并实现芯片量产，曾入选杭州“准独角兽”企业。该公司由前谷歌TPU核心研发团队负责人杨龚轶凡联合海外顶尖科技专家共同创立。

这笔交易，引发交易所火速关注。

上交所分别于8月22日和8月28日向天普股份下发监管工作函，要求公司就收购方的资金来源、内幕信息管控等进行回复。

尽管经历了停牌、复牌、再停牌、再复牌等多个回合后，天普股份股价还是连续出现15个涨停板才停下来休息。

（连续15个涨停板）

从月份涨幅看，整个8月份，天普股份直接大涨86%，9月更是达到136%，10月份终于陷入调整。根据统计，从8-10月，疯狂的股价炒作让天普股份8次触及“股票交易异常波动”情形，2次触及“股票交易严重异常波动”情形。为此，公司累计发布了14次相关风险提示公告。

一个“新质生产力”企业，意图控股一家传统制造业公司，巨大的业务反差让市场对后续的资本运作充满了想象空间，资金疯狂押注“借壳上市”和“资产注入”的预期。

然而，面对市场的狂热猜测，天普股份多次发布公告否认。天普股份更是表示，未来36个月内，收购方中昊芯英不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排。天普股份还称，中昊芯英已启动独立IPO程序。

然而，经过10月的短暂调整，11月再度大涨58%，12月再涨48%。全年拉通来看，2025年天普股份涨幅竟然高达1663%，位列全年个股涨幅榜第二。

（1年暴涨16倍）

2

玩小动作？监管重拳出击

到了12月，天普股份收购事项全部落地完成，公司实际控制人已由尤建义变更为杨龚轶凡。至此，天普股份总算是有惊无险，顺利完成实控人变更。

本来以为2025年的疯狂差不多要结束了，结果天普股份在12月份自己玩了个把戏。

2025年12月26日，天普股份新登记了一家全资子公司——天普欣才。天普欣才最初登记的经营范围包括集成电路芯片设计及服务、人工智能理论与算法软件开发、人工智能行业应用系统集成服务及集成电路芯片及产品销售等。

结果，这个消息让公司股价又是2个涨停板。

面对股价异动，公司12月30日在风险提示公告中表示，公司无开展人工智能相关业务的计划，与股东中昊芯英未签订任何框架性合作协议，不存在应披露而未披露的重大信息。

明明设立了从事芯片人工智能相关的子公司，却依然否认。

然后戏剧性的一幕发生了。

据天眼查显示，12月31日，天普股份紧急变更天普欣才的经营范围，将其调整为橡胶制品制造、汽车零部件及配件制造等传统业务范围。

玩儿呢？

这事很快被交易所发现了。

1月5日，上交所2026年1号监管函花落天普股份。监管警示函直指公司存在信息披露不准确、不完整及风险提示不充分等问题，并对天普股份和时任董事沈伟益、时任董事会秘书吴萍燕予以监管警示。

监管后，1月9日，天普股份被证监会正式立案调查了。分析人士指出，对天普股份股价异动公告涉嫌重大遗漏立案调查，表明监管部门对可能误导市场、损害投资者权益的行为持严肃态度。

尽管公司多次声明“无AI业务计划”，但其小动作与市场热点紧密关联，被质疑“蹭热点”，且股价涨幅与基本面明显背离。当前，监管正通过立案调查、停牌核查等措施，抑制投机炒作，推动市场回归理性。

被立案调查后，12日，天普股份发公告重申，天普欣才“当前经营范围不包含人工智能”。那之前的经营范围，怎么说？

这一次，股价终于崩了，直接一字跌停板。

这场历时一年的“妖股狂欢”终以监管亮剑、股价闪崩收尾，留给市场与投资者的，是关于估值理性与信息披露合规的深刻思考。

对此，你们怎么看？

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