花旗发表研究报告指，苹果与谷歌达成多年人工智能合作协议，苹果智能平台Apple Intelligence(包括Siri)及其基础模型将采用Google的AI技术，特别是其旗舰产品Gemini模型的强大能力、日益增长的计算基础设施及硬件技术优势，突显了谷歌在核心AI领域的领先地位。

花旗指出，谷歌的AI生态系统持续扩展，核心产品Gemini的应用月活跃用户(MAUs)在去年12月录得按月10%的增长。自11月推出Gemini 3及相关产品以来，市场份额稳步提升，带动谷歌全球搜索市场份额增至90.8%，尽管美国搜索市场同期略有下滑。此外，谷歌持续将AI-O、AI-M和Gemini的成果整合到旗下产品中，例如Gmail和Agentic Commerce。2025年第四季度，谷歌处理逾90万亿AC tokens，相信随着商业化进程的推进，搜寻量增长动能将持续加速。

花旗认为，谷歌仍然是互联网领域首选之一，重申“买入”评级，目标价为350美元。