1月19日，受关税以及地缘政治风险影响，港股三大指数表现疲弱，市场情绪全天低迷。截止收盘，恒生指数跌1.05%，国企指数跌0.94%，恒生科技指数跌1.24%。

盘面上，作为市场风向标的大型科技股集体表现弱势，阿里巴巴跌3.49%，小米再创阶段新低；近期热门的AI应用概念股继续跌势，AI医疗概念方向跌幅相对较大，生物医药股亦集体走低；铜业股、苹果概念股、中资券商股、保险股多数表现萎靡。另一方面，市场看好航空行业量价齐升复苏趋势，东方航空港股大涨超9%表现抢眼；电力设备股、军工股、石油股、汽车股、港口航运股、黄金股多数活跃。

具体来看：

作为市场风向标的大型科技股集体表现弱势，尤其是近期强势的阿里巴巴跌3.49%，美团、京东、腾讯均跌超1%。

AI医疗概念股跌幅较大，百奥赛图-B跌超8%，英矽智能、讯飞医疗科技跌超5%，平安好医生、医脉通、方舟健客、云知声、固生堂纷纷下跌。

生物医药股集体走低，科伦博泰生物-B跌超5%，药明生物、诺诚健华跌超4%，君实生物、泰格医药、荣昌生物、药明合联、复宏汉霖跌超2%。

教育股下跌，大地教育跌超9%，澳洲成峰高教跌超6%，卓越教育集团、成实外教育、建桥教育、中国东方教育跌超3%。

AI应用概念跌幅扩大，MINIMAX-WP跌超13%，汇量科技跌超12%，智谱跌超10%，美图公司、迈富时、微盟集团跟跌。

机构预计短期铜价将维持高位区间震荡，铜业股回调，金浔资源跌6.81%，江西铜业股份跌超3%，中国有色矿业、五矿资源跌超1%。

中资券商股、保险股等大金融股表现萎靡，申万宏源跌超3%，中国银河、招商证券、新华保险跌超2%，国泰海通、中信证券、光大证券、中国太保、中国平安跟跌。

苹果概念股部分飘绿，丘钛科技、舜宇光学科技、伟仕佳杰跌超2%，瑞声科技、高伟电子跌超1%。

内房股下跌，碧桂园跌超14%，雅居乐集团跌超6%，富力地产、金辉控股跌超3%，远洋集团、世茂集团、旭辉控股集团、华润置地跌超2%。

锂矿股继续下挫，赣锋锂业跌超4%，洪桥集团跌3%，中创新航、天齐锂业跌超2%。

消息面上，1月19日，碳酸锂期货主力合约继续走低，现跌超3%，报148000元/吨。中泰期货表示，在短期来看，前半周价格快速上涨后对抢出口带来的需求增加预期交易基本充分，强监管下市场情绪快速回落，同时宏观情绪调整，商品大盘整体回落，加速锂价下跌。

航空股逆势拉升，中国东方航空股份涨超9%，中国南方航空股份涨超6%，中国国航、国泰航空跟涨。

据航班管家预测，2026年春运40天民航旅客运输量预计达到9500万人次，日均237.5万人次，同比增长5.3%。中泰证券指出，今年春节偏晚或导致不同人群返程节奏出现分化，目前全国高校寒假正陆续开启，预计学生群体的出行有望带动市场需求提升。短期来看，油汇利好有望延续，叠加后续“反内卷”及春运假期催化，航空量价向好预期较强，看好基本面积极变化带动下的航空投资机会。

电力设备股集体走高，东方电气涨超6%，哈尔滨电气涨超5%，金风科技、威胜控股、上海电气跟涨。

消息面上，国家电网公司表示，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。

重型机械股普涨，三一国际涨超8%，第一拖拉机股份涨超4%，森松国际、中联重科跟涨。

黄金及贵金属板块表现活跃，大唐黄金涨超8%，招金矿业涨超3%，万国黄金集团、紫金黄金国际、潼关黄金涨超2%。

消息面上，特朗普对欧洲的关税威胁引发避险需求，黄金和白银价格双双触及历史新高。其中，现货黄金今日盘中一度涨至4690美元/盎司，再创历史新高；现货白银一度涨至94.15美元/盎司，亦创历史新高。分析人士指出，在美联储1月可能暂停降息的背景下，地缘政治成为短期焦点，美委冲突、格陵兰岛局势及伊朗局势再次引起全球投资者对地缘政治频繁冲突的不安，特别是伊朗局势明朗前，黄金短期热度难以下降。

石油股上扬，中国石油化工股份涨超3%，上海石油化工股份、昆仑能源涨超2%，中海油田服务、中国海洋石油跟涨。

今日，南向资金净买入22.92亿港元，其中港股通（沪）净买入30.42亿港元，港股通（深）净卖出7.50亿港元。

展望后市，银河证券指出，美联储短期内降息预期降低，全球地缘政治不确定性加剧，投资者风险偏好将受影响，预计港股窄幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好共振下，有望震荡上行。（2）消费板块有望持续受益于政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况。（3）地缘政治局势紧张加剧，贵金属等避险资产有望受益。