今日市场出现两个重大变盘信号：

1，美欧关税战再次开打，引发全球资本市场进入避险模式；

2，我国研究出台新一轮扩大内需方案，实施更积极的财政政策。

咱们逐一细说。

1，美欧关税战再次开打。

前两天，特朗普就格陵兰岛主权问题发出最新威胁，宣布将从2月1日起对派遣37人大军赴格陵兰军演的欧洲八国执行新关税。

即：2月1日起对欧洲八国输美商品加征10%关税，6月1日起税率进一步提升至25%，直至欧洲同意美方对格陵兰岛的“全面控制权”。

欧洲八国联盟也是要面子的，昨天召开的欧盟紧急会议明确：对美征收价值930亿欧元的关税，以回应美方新威胁。

欧盟计划分两阶段实施，2月6日起先对其中300亿欧元商品加征15%-25%关税，剩余630亿欧元商品视美方反应在4月后跟进。

国际局势动荡，迅速引发全球股市进入避险模式，从昨晚到今天，北欧四国、德国、法国、意大利、荷兰和日本的股市均下跌超过1%。

短期内，这股扰动估计难以平静，深受国际市场影响的科技股赛道难免要震荡一阵子。

2，我国高层研究出台新一轮扩大内需方案。

今天早上，发改委开新闻发布会，宣布要研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案。

这次的重点是，要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把促进物价回升作为货币政策的重要考量。

在政策指挥棒下，A股早盘虽然快速下跌，但很快稳住，内需消费、房地产、贵金属、银行红利等板块成为资金大幅流入的对象。

今天我们重点关注两个板块的机会：

1，旅游消费。

现在离春节假期还有一个月左右的时间，这是中国人最盛大的节日，向来是回家团聚和旅游出行的旺季。

其中最值得关注的是航空和免税赛道。

先说航空。

航空无论是短线，还是中长线，今年都有很好的逻辑在支撑。

短线方面，主要就是春运和寒假的双高峰，目前春运预售已经开始，航线客座率即将不断飙升。

同时，去年免签/过境签政策扩容带动的入境客流增长，又是一个赢利点。

中长线方面，又有油价下行和人民币升值两大利好。

燃油成本占民航运营成本约30%，2025年原油均价约78美元/桶，2026年1月20日现货价64美元/桶，下降了已经有18%左右。

再加上人民币升值带来的汇兑收益，航空板块今年的业绩肯定不会差。

三大航中——

南方航空，国内航线最密集+东南亚航线最多，预计最受益于春运和寒假旅游行情。

中国国航，则以跨洲国际航线见长，预计最受益于国际游客入境潮和全年的人民币升值行情。

中国东航，因为去年上半年和前年亏损严重，则是去年下半年业绩弹性最大的。

按去年前三季度的业绩，中国东航净利润同比+1623.91%＞中国国航+37.31%＞南方航空+17.40%。

另一个值得关注的，是免税赛道。

众所周知，寒假最大的旅游需求就是避寒，北方冰天雪地里的老人和中产家庭会蜂拥去南方避寒。

其中最大的目的地就是海南岛，而今年恰好又是海南封关运作的第一年，零关税商品清单从1900个税目扩至6600+，免税赛道无疑是站在了风口之上。

眼下，海南封关恰好满一个月（2025.12.18-2026.1.17），我们看看相关数据——

海口海关监管离岛免税购物金额48.6亿元，同比+46.8%；购物人数74.5万人次，同比+30.2%。

这里面的核心标的就是中国中免了。

1月19日，中国中免发布公告，全资孙公司中免国际拟以不超3.95亿美元收购DFS大中华区业务，含港澳门店、DFS Cotai 100%股权及品牌等无形资产，强化港澳枢纽与国际渠道布局。

DFS是全球领先的高端旅游零售商，成立于1960年，其门店遍布全球主要机场及市中心核心地段。

本次拟交易标的2024年和2025年前三季度分别实现营收41.49亿元（人民币，下同）、27.54亿元，净利润1.28亿元、1.33亿元。

这次交易的主要目的，就是拓展港澳的高端旅游零售市场，也是中免从前几年的低迷转向扩张的重要信号。

按大摩的预测，中国中免去年Q4的收入、经营利润、净利润将同比分别+19%、+92%、+135%，今年全年的盈利将再增长44%。

2，AI应用。

今年春节前后，预计将有两个科技现象出现，一个是春节前deepseek发布重大更新版本，另一个是除夕夜中国的人形机器人军团大规模登陆春晚舞台。

后面那件，君临在前两天的文章中重点讲过了，这里不再展开。

今天说一下deepseek。

近期多个外媒报道，deepseek计划2月中旬推出V4版本，内部测试代码生成能力比肩Claude，重点强化长文本、多模态与Agent能力，有望成为AI Agent规模化落地的关键催化剂。

去年deepseek在春节前横空出世，引发全民关注，今年在春节前更新重大版本，预计又是一轮舆论狂欢。

这个事，对AI应用板块的情绪加持是不言而喻的，节后相关个股机会不少。

业绩龙头，首选蓝色光标。

蓝色光标是出海广告营销龙头，去年前三季度净利润同比+58.90%，其中由AI驱动的业务收入高达24.7亿元。

概念龙头，首选浙文互联。

浙文互联是汽车互联网营销龙头，长期业绩一般，今年受汽车价格战影响，估计也好不到哪里去。

但公司善于抱大腿。

1月20日，据“浙文互联”官方微信公众号消息，公司与字节跳动旗下巨量引擎合作共建的“派智”灵动数字人，在2025年累计消耗量已突破2.5亿元，同比实现5倍增长，标志着数字人在营销场景的商业化应用进入成熟阶段。

浙文互联还与火山引擎围绕大模型在营销场景的应用展开多维探索，火山引擎为浙文互联“好奇”系列AI工具矩阵提供底层云服务与数据技术支持。

基于此，AIGC超级内容工厂“好奇飞梭”已在AI智能切片任务中实现效能提升24倍的突破——1小时内可完成500集短剧的全剧分析、高光识别与智能切片全流程。

能不能创造巨大收益不清楚，但绝对能让不明觉厉的散户追风买入，引发短期股价大涨。

AI应用板块在节后的春季攻势中，肯定会有一波大行情。

历年春季行情，都以科技股和概念股炒作为主，今年也不会例外。

AI应用和人形机器人板块，因为有明确利好事件加持，则是情绪最容易点燃的两大赛道。

现在趁着板块回调，低位布局，正是时候。