中泰证券研报指出，宁波银行2025营收同比+8.0%（vs 1~3Q25 同比+8.3%），净利润同比+8.1%（vs 1~3Q25 同比+8.4%）。4 季度营收和净利润增速均基本稳健，资产端，贷款维持高增。2025全年贷款新增2572.5亿，同比多增339.05亿；但Q4单季新增164.9亿，同比少增38.68亿，主要由于2025年信贷投放更为前置，一季度投放量占全年增量达64%。公司2025E、2026E、2027E PB 0.87X/ 0.78X/ 0.69X，市场化机制是其稀缺性和成长性的保障：①宁波银行市场机制灵活、管理层优秀，是具有稀缺性的优质银行代表，这是宁波银行高成长性持续的关键因素。②宁波银行资产质量优异且历经周期检验。建议重点关注，维持“增持”评级。