出品｜达摩财经

1月20日，宁波银行（002142.SZ）披露2025年业绩快报显示，去年，宁波银行实现营业收入719.68亿元，同比增长8.01%；归母净利润293.33亿元，同比增长8.13%，营收与利润增速基本持平。

宁波银行在2025年的扩张较为迅猛，截至年末，宁波银行总资产3.63万亿元，较上年末增长16.1%。宁波银行在去年还实现了对上海银行的超越，总资产在城商行中仅次于江苏银行、北京银行。

相较于往年，在本次快报中，宁波银行的净利息收入、手续费收入等核心细分数据同步亮相。从这一罕见现象上，也可看出宁波银行对其自身业绩的信心十足。

在全行业息差持续下行的大背景之下，宁波银行的利息净收入同比增长10.77%，同时轻资本业务亦增长强劲，手续费及佣金净收入同比增长超30%。

宁波银行昔日曾享有城商行“市值之王”的美名。2022年时，宁波银行的市值曾一度达到2900亿元，引得众多投资者趋之若鹜。

从二级市场的表现来看，宁波银行2025年以20%的涨幅在42家A股银行中排名第6位。今年以来，即使银行板块整体回调明显，宁波银行仍收获了2.81%的涨幅，在一众银行股中领先，也是年初至今唯二上涨的银行股之一。截至1月21日，宁波银行股价为28.88元/股，最新市值1907亿元。

业绩稳健增长

作为营收的基石，宁波银行的净利息收入同比增长10.77%，为总营收增长奠定了坚实的基础。其中，宁波银行第四季单季净利息收入136.65亿元，单季同比增长7.8%。

宁波银行第四季的净利息收入表现可圈可点，主要受益于负债成本的下降。根据业绩快报披露，宁波银行全年存款付息率同比下降33bps，2025年12月当月存款付息率1.42%，同比下降44bps，负债成本进一步降低。

不过，宁波银行在本次快报中并未披露净息差的最新数据。

业绩快报数据显示，截至2025年末，宁波银行的贷款和垫款总额1.73万亿元，较年初增长17.43%，占总资产比重47.77%，较年初增加0.54个百分点。贷款增速远远高过于利息净收入增速，也能看出宁波银行的净息差还是有持续下滑的迹象。

宁波银行的高增长，归根结底是其信贷业务的扩张以及资产结构优化，其中，以对公贷款最为明显。

自2021年至2025年上半年，宁波银行对公贷款从4645亿元升至9862亿元，增幅达到112.3%。由于地处浙江这个经济大省，为宁波银行当地制造业信贷投放提供了充足的空间。同时，近年来重大项目向经济大省倾斜，也为当地水利等基建项目贷款投放提供了增量。

长三角一带的融资平台一直数量较为密集，且规模比较庞大。2019年起，监管部门正式推动融资平台隐性债务置换工作，宁波银行为这类债务置换提供了一定规模的贷款支持，这直接带动与融资平台业务关联紧密的租赁和商务服务业、公共设施管理业等行业的贷款规模实现较快增长。

从行业细分看，2021年后，宁波银行制造业、租赁和商务服务业、水利、环境和公共设施管理业等行业的贷款规模增涨达到83%。

纵观近几年银行业的发展，多数银行已经从盲目规模扩张转变为低风险、低收益的经营策略。截至6月末，宁波银行的不良率仍控制在0.76%，意味着其在资产规模扩张的同时对风险进行了严格管控。

轻资产业务亮眼

过去数年，资本市场的持续震荡，让整个银行业的财富管理赛道倍感压力，宁波银行亦未能独善其身。

宁波银行手续费及佣金净收入自2021年攀上高点后便开启下行通道，到2024年更是跌至46.55亿元，同比降幅接近20%，财富管理业务一度陷入增长瓶颈。

2025年，手续费及佣金净收入反而成了宁波银行的一个重要增长点。

业绩快报显示，宁波银行2025年手续费及佣金净收入飙升至60.85亿元。相较于2024年的46.55亿元，不仅一举扭转连续数年的下滑颓势，更实现了30.72%的跨越式增长。

更值得关注的是收入结构的优化，手续费收入占营业收入的比重，从2024年的6.99%跃升至8.46%，这一占比的提升，标志着该行轻资本业务的贡献度显著增强。

截至2025年末，宁波银行个人客户金融总资产（AUM）规模突破1.27万亿元，达到12757亿元，同比增长13.07%；私人银行客户群体持续扩容，客户数逼近2.9万户，同比增幅达15.20%。

零售压力不容忽视

虽然宁波银行2025年整体表现可圈可点，但其目前零售业务的压力仍不容忽视。

宁波银行一直秉承“大银行做不好，小银行做不了”的经营策略，聚焦大零售和轻资本业务的拓展。早在2014年，宁波银行就提出“大零售”战略，这也成为其作为城商行可以比肩股份银行的资本。

2018年后，得益于对消费贷款增长，宁波银行的个人贷款余额在总贷款余额占比保持增长趋势。2024年，该比重出现下滑，为37.79%。到2025年三季度，该比例持续下降至31.17%。

去年前三季度，宁波银行个人贷款余额为5351.96亿元，同比罕见出现下滑。更重要的是，由于宁波银行个贷不良升高，个人业务减值损失同比上升所致。

从全行业来看，在消费贷肆意生长后，现如今已到了风险集中暴露阶段，由于宁波银行此前对消费贷的力推，影响自然更加被放大。2025年6月末，宁波银行个人贷款不良率为1.86%，较2024年增长了0.18个百分点。

三季报披露，宁波银行不良贷款余额为129.95亿元，较2024年末增长超17亿元，个人贷款类占比近80%。

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