招商证券国际发表研报指，奈飞上季度业绩超预期，营收为120亿美元，同比增长18%(三季度同增17%)，符合预期。增长主要由强劲的爆款内容上线所驱动，如《怪奇物语》最终季；尽管2026年一季度及全年收入指引符合市场预期，但利润率指引不及预期，导致股价在盘后交易中回调。

展望2026年，招商证券国际看好公司前景，预计在业务持续规模化扩张的过程中，内容驱动的订阅用户增长、定价能力提升、广告业务推进以及营运利润率扩张将形成持续增长动力。

该行维持奈飞“增持”评级，目标价由142美元下调至126美元。尽管华纳兄弟探索的并购不确定性仍未完全消除，但预计不会对2026年业绩造成实质性影响；随着估值显著回调，当前股价水平具备吸引力。