本文时代商业研究院 作者：时代商业研究院

来源丨时代商业研究院

作者丨实习生杨军微

编辑丨郑琳

2026年1月19日，国产显示驱动芯片厂商云英谷科技股份有限公司（以下简称“云英谷”）更新招股书，二次向港交所主板递交上市申请，中金公司、中信证券担任联席保荐人，再度冲刺资本市场。这家深耕半导体显示领域的Fabless企业，凭借硬核技术团队、明星资本加持及细分赛道龙头地位，成为港股科技板块的焦点标的。

云英谷的核心竞争力，离不开创始人顾晶的引领。招股书显示，这位兼具清华大学与哈佛大学学历背景的掌舵人，自2012年创立公司以来，始终深耕AMOLED与Micro-OLED芯片领域，逐步搭建起云英谷的核心研发体系。截至IPO前，顾晶通过三大持股主体合计控制该公司13.03%的股权，同时拥有59.97%的表决权，牢牢掌握经营决策权，为技术路线的稳定性提供保障。

明星资本的扎堆入局，更凸显其行业认可度。招股书披露，小米与华为均为云英谷的核心股东：雷军通过小米长江产业基金及天津金米合计持股4.68%，华为旗下哈勃投资持股4.22%。此外，红杉中国通过HSG主体持股6.33%，高通中国、京东方等产业巨头与顶级资本也纷纷押注，既为研发投入提供资金支撑，也助力其快速切入头部供应链。

技术与资本的双重赋能，让云英谷在细分赛道站稳脚跟。据弗若斯特沙利文数据，2024年云英谷智能手机AMOLED显示驱动芯片以12.4%的本土市占率稳居中国大陆第一、全球第五；Micro-OLED领域更以40.7%的市占率位列全球第二，精准卡位VR/AR高增长赛道。业务上形成“手机芯片稳根基、VR/AR芯片拓增量”的格局。

财务方面，云英谷的营收持续增长，2022年—2025年前十个月分别为5.51亿元、7.20亿元、8.91亿元、8.96亿元；但毛利率波动剧烈，从2022年的31.9%骤降至2023年的0.4%，2025年前十个月恢复至14.0%；累计亏损约8.6亿元，2025年前10个月亏损1.95亿元，较2024年同期略有收窄。

此次二次递表，是云英谷在科创板折戟、并购终止后的又一尝试。尽管该公司仍面临连续亏损、毛利率波动等挑战，但依托国产替代浪潮与VR/AR赛道红利，叠加明星资本与技术壁垒，其港股闯关之路仍备受市场期待，也折射出国内显示驱动芯片企业的资本化突围路径。

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