长江证券研报指出，保利发展盈利周期性承压，结算利润率下行与大幅减值拖累业绩表现，政策宽松预期下估值有望修复。随着行业景气下行结算端毛利率或仍存一定压力，但随着增量土储陆续结转，盈利能力有望逐步探底。持续大幅减值之后，公司后续减值压力有所缓释，且公司持续推进“调转换退”改善土储质量，主动拓储优化土储结构。与行业一致，周期压力之下，公司短期业绩难免承压；但一旦周期触底反弹，央企龙头或有较大业绩弹性。公司在手土储整体仍较充裕，尽管历史原因导致其中存在部分低效存货，近年也持续推进土地置换与调规来优化土储质量，2025 年也加码优质地块的获取进一步优化土储结构，预计公司销售规模仍将长期居于行业前列。考虑周期压力下政策宽松预期提升，央企龙头估值修复可期，维持“买入”评级。