作者｜源Auto 潘卓伦

81.2%。

这是中国汽车动力电池产业创新联盟发布的2025年磷酸铁锂电池装车量占比。换言之，凭借相对三元锂电池更实惠的价格，以及先天更稳定的化学性质，磷酸铁锂电池已经稳占行业C位。

如此背景下，按常理说和磷酸铁锂电池相关的上下游产业链应该一片欣欣向荣，但现实却是另一番景象。

从2025年12月开始，万润新能、湖南裕能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技等业务涉及磷酸铁锂电池原材料供应的企业先后发布产线检修计划，纷纷在2026年1月实施停产减产。

据容百科技公告，1月13日，其收到上海证券交易所科创板公司管理部下发的问询函，要求补充披露公司在与宁德时代的合作中具备相应履约能力的更多依据，并全面提示包括原材料价格波动在内的各项风险。

比上交所要求的回复日期晚了两天，合计停牌三个交易日后，容百科技给出了回复。

协议未约定采购金额，‘1200亿元合同总金额’是公司估算得出，最终实际销售规模需根据实际订单签订时的原材料价格以及数量确定，销售金额具有不确定性。

按照容百科技的回复，其与宁德时代定下的磷酸铁锂正极材料交易量和交易额分别是预测需求量和估算销售额，但强调公司拥有足够的资金通过收购等方式实现扩产，公司有能力为本合同履行提供坚实的资金保障。

1月22日，宁德时代在广州发布天行Ⅱ轻商系列动力电池，其中低温版为行业首款量产钠电池。据悉，钠电池的优势在于显著的成本优势以及极致的安全性能，业内不乏将钠电池看作磷酸铁锂电池之后下一个风口的声音。

电池产业链的主导权，是宁德时代绝不愿意放手的东西。

需要利润

回看不约而同花式停产的宁德时代老供应商们，看似风光无限的磷酸铁锂赛道，事实上没有几家公司实现了盈利。

数据显示，万润新能、湖南裕能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技等五家业务结构以磷酸铁锂为核心的企业，只有市占率全球第一的湖南裕能在2025年前三季度赚到了钱，其余四家同期都有1亿6亿元不等的亏损。

另据湖南裕能1月19日发布的2025年度业绩预告，这家行业龙头企业预计2025年全年的扣非净利润在11亿13.5亿元之间。至于万润新能、德方纳米等其余四家磷酸铁锂供应商则暂未发布全年业绩预告。