当全市场的眼球还聚焦在券商板块的“老戏骨”上时，保险股却悄然“脱胎换骨”。在本轮股市的上涨浪潮中，保险股意外地脱颖而出。截至1月23日，过去250日，Wind保险指数上涨38.01%，成为金融板块中最耀眼的明星，并引发了投资者的广泛关注。

长期以来，资本市场对保险股的标签是“高波动”“强周期”“难预测”，但本轮行情却打破了这一传统认知。保险股凭借稳健的业绩增长、持续的分红能力和低估值优势，成功逆袭，成为金融板块的领头羊。

这一转变并非偶然，而是保险行业在业务模式、资产负债管理以及宏观经济环境共同作用下的必然结果。同时，保险公司投资端精细化的管理也同样功不可没。保险板块正在逐渐剥离高波动、强周期的标签，成为长坡厚雪的赛道。

以老牌险企新华保险为例，2026年开年延续升势，公司股价多次刷新历史记录，1月13日A股收盘价达83.47元，总市值突破2316亿元，创历史新高，1月16日盘中更是触及85.8元历史新高。这实际是资本市场对新华保险过往成就的集中“颁奖”。

过去数年，新华保险坚守长期思维，深化“以客户为中心”的专业化、市场化、体系化改革，坚持渠道改革、优化资产配置、聚焦价值增长等长期经营选择。正因如此，新华保险估值“锚”正在从过去的“周期波动”逻辑，切换到“永续稳健经营”逻辑。

多项核心指标创新高

过去几年，保险行业经历了漫长的“寒冬”。市场竞争日益激烈，保险公司纷纷加大市场拓展力度，市场份额争夺加剧，导致行业整体盈利能力有所下滑。随着以新华保险为代表的头部险企业绩不断得到确认，行业走出低谷的趋势越发明显。

注：数据来源于万得

事实上，“聪明的钱”早已关注到了保险行业的业绩拐点。以新华保险为例，整个2025年，新华保险A股年内上涨46.03%，H股涨幅更是高达145.99%，领涨保险板块。全国社保基金114组合、嘉实中证金融资产管理计划、工银瑞信中证金融资产管理计划等知名机构投资者进入新华保险前十大股东。其中，全国社保基金114组合2025年二季度末新进成为新华保险前十大股东之后，2025年三季度对新华保险继续增持。

注：数据来源于万得

知名机构投资者对新华保险进行增持并非基于保险行业的周期性，更在于新华保险过去两年交出了一份又一份亮眼的“成绩单”。新华保险基本面持续兑现，使得“嗅觉”灵敏的知名机构投资者对其“永续稳健经营”投资逻辑进一步认可。

截至2025年前三季度，新华保险总资产突破1.83万亿元，创历史新高，较2011年A股上市当年末大增374%。截至2025年前三季度，新华保险多项核心关键指标屡创佳绩，引领公司成功迈向新高度。

2025年前三季度，新华保险延续之前营收、利润双双高增长的局面。新华保险营业收入为1372亿元，同比增长28.3%，归母净利润为328亿元，同比增长58.9%，营业收入、归母净利润均创历史新高。截至三季度末，公司核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为154.27%、234.15%，资本实力充足，均达到监管指标。

值得注意的是，新华保险的成绩不仅得到了资本市场、知名投资机构的认可，也得到了行业内部和国际第三方机构的认可。2025年，新华保险入榜标普全球寿险公司50强，荣登《财富》世界500强，连续14年上榜《财富》中国500强，连续9年获惠誉“A”级（强劲）财务实力评级。

保险、投资、服务三端发力

在商业世界中，公司庞大的规模、过往的荣耀非常容易成为大企业的“包袱”，但新华保险是极其少有的个例。“而立之年”的新华保险获得的成绩、得到投资机构和业内的认可，离不开对过往的继承，更离不开当下的革新。

今年是新华保险成立的第三十个年头，也是“十五五”规划的起步开局之年。新华保险凭借灵活战略成功做到“老树发新芽”，以创新为刃，破除规模惯性与市场偏见的藩篱。通过数字化转型、产品创新、服务升级等多维度变革，新华保险在行业调整中逆势飞扬，为传统企业突围提供了鲜活范本。

三十年来，新华保险“以客户为中心”、围绕客户全生命周期需求打造多层次产品体系，是其一以贯之的理念。而“保险+投资+服务”三端协同发力的发展模式，则是新华保险能够不断做大做强的根基。保险、投资、服务三端发力，为公司优秀业绩注入强劲的活力。

新华保险的保险端团队、“人”以及金融科技赋能的作用。作为较早进行渠道改革的大型险企，新华保险已经建立起稳定、专业、高效且富有战斗力的个险渠道、银保渠道以及团险渠道队伍。

以个险渠道为例，新华保险坚持以总部强带动分支强，以分支强推动总部强的思路，以三三制创新基层组织为引擎，提出包含“六个最好给到一线”赋能政策，把组织发展、队伍优增摆在突出位置，在总部和各分公司设置组织发展部，先后推出“XIN计划”“龙腾凤舞”“育英工程”等系列政策，升级“强基工程”至2.0版，夯实基础，加强专业化管理。

另外，以“数字新华、智能新华、创新新华”理念为风向标，新华保险铺设了一条“信息高速公路”。以总部职场与数据中心为枢纽，新华保险35家分公司、1600余家分支机构为节点，数据像血液一样在“主动脉”与“毛细血管”间疾驰，传输效率瞬间放大十倍，业务效率大大提高。

在渠道改革和数智化升级之后，新华保险负债端迎来了大爆发。2025年全年，新华保险总保费收入1959亿元，同比增长15%，增速保持行业领先。而2025年前三季度，长期险首年期交保费收入349亿元，同比增长41.0%。个人寿险业务13个月及25个月继续率同比持续提升。新华保险去年上半年实现新业务价值61.8亿元，同比大幅增长58%，前三季度，公司新业务价值同比继续大幅增长50.8%。

而在投资端，新华保险积极参与长期投资改革试点，通过设立参与了三期鸿鹄基金，新华保险累计投资近500亿元，举牌优质上市公司，布局硬科技、大健康大养老产业等方式，加大对关系国计民生的重点行业的投资力度。2025年前三季度，新华保险年化总投资收益率为8.6%，年化综合投资收益率为6.7%，领先同业。

服务层面，新华保险围绕“承诺有力度、数智多维度、服务加速度、守护升温度”四个维度，为客户打造便捷、专业的高品质理赔服务体验。2025年前11个月，新华保险理赔总件数超448万件，理赔金额近134亿元。其中，上半年豁免保单8762件，豁免保费4.18亿元。理赔时效从申请至结案仅需0.72天，5000元以内小额医疗险理赔申请至结案平均时效0.37天。

实际上，新华保险能够提供便捷、高品质、专业的服务，并为公司前中后端提供稳定可靠的业务支持，与其自身加强数智化建设密不可分。作为“五篇大文章”的重要内容，新华保险始终是保险行业践行科技金融的“排头兵”。

新华保险为互联网中介渠道搭建了AI智能助手，其化身“永不下线”的数字前台，提供7×24小时即时响应服务。对于一线队伍，新华保险通过“鑫智能”系统，为团队提供“随身智囊”。而面向客户，新华保险则通过“空中柜面”为客户提供50余项保全服务全程线上办理、提供“视频面对面”服务新模式，已服务客户近3万人次，办理业务超3.5万件，通过智能客服“智多新”覆盖全部主要场景和常见问题，场景应用已扩展至1万余个。

随着人们对风险管理意识的增强和保险产品的日益普及，保险公司的业务规模不断扩大，盈利稳定性显著提升。同时，保险公司在投资端的精细化管理，使其能够有效平滑市场波动，降低周期性影响，进一步增强了保险股的吸引力。保险股的崛起，不仅是市场对其价值的重新发现，也预示着金融板块内部的格局正在悄然重塑。

从长期的逻辑来看，股票投资投的是背后的企业，企业的稳健经营是股价的基石。放在保险行业也不例外，能够像新华保险一样将投资端、负债端管理好，在服务端不断跟进的头部险企的含金量仍在提升。

回望过去，保险行业的“高波动”“强周期”“难预测”逐渐成为过去。以新华保险为代表的龙头上市险企正以更加“稳健”“永续”的经营模式，受到越来越多二级市场投资者、保险消费者的认可。

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