当地时间1月26日，美国稀土公司（USA Rare Earth）宣布获得美国政府约16亿美元的战略投资，这笔美国政府在该领域最大规模的投资，立即引爆资本市场，该公司股价开盘大幅飙升28%，截至收盘涨7.8%，报26.72美元。

这已是特朗普政府去年以来至少第六次入股矿业公司，一系列动作表明，美国正通过国家资本直接介入关键矿产供应链，加速构建本土稀土产能，以减少对海外资源的依赖。

战略注资

美国政府对稀土领域的投资正在形成明确模式：以国家安全为名，通过直接持股方式深度介入私营企业。

美国政府此次对美国稀土公司的投资组合分为两大核心部分：一是美国政府以每股17.17美元的价格，出资2.77亿美元收购美国稀土公司1610万股普通股及1760万股认股权证，交易完成后将持有该公司10%股权；二是美国稀土公司将获得13亿美元的高级有担保债务融资，利率按市场水平执行。

这些资金均来源于2022年《芯片与科学法案》为美国商务部设立的专项融资机制。

总部位于俄克拉荷马州的美国稀土公司是美国稀土产业链垂直一体化布局的核心企业。公司目前正推进两大关键项目：一是在得克萨斯州锡耶拉布兰卡开发大型稀土矿山，该矿山蕴含17种稀土元素中的15种，涵盖制造手机、导弹及战斗机所需的核心材料，预计2028年正式投产；二是在俄克拉荷马州斯蒂尔沃特建设稀土磁体生产厂，计划2026年内启动生产，将填补美国在高性能永久磁铁制造领域的长期空白。

稀土并非单一矿种，而是由17种元素构成，广泛应用于电子产品、先进制造以及军工装备等领域。作为全球稀土加工能力最强的国家，中国在相关产业链中占据主导地位；相比之下，美国本土稀土产量长期处于较低水平，这也成为近年来美国政府加快推动稀土增产和供应链重建的重要背景。

美国商务部芯片办公室一名官员表示，该机构正积极推动将对半导体产业链和国家安全具有战略意义的关键矿产资源纳入美国本土生产体系。

美国投资加速器执行董事迈克尔·格莱姆斯指出，加快稀土矿产、金属及磁体等环节的国内布局，对维护国家安全和经济安全具有重要意义。他表示，在美国商务部资金支持下，美国稀土公司正在推进“从矿山到磁体”的垂直一体化模式，这将显著提升半导体、国防以及其他战略性产业所需核心部件的本土供应能力。

芯片计划主任比尔·弗劳恩霍费尔则从产业衔接角度进一步说明，未来在得克萨斯州开采的钇、镓、铽等多种关键战略矿产，配合俄克拉荷马州的磁体制造基地，将为美国半导体企业提供稳定可靠的国内来源，从而缓解制造环节长期存在的供应链瓶颈。

全面布局

过去一年间，特朗普政府已斥资超10亿美元收购多家关键矿产及矿业公司股份。

这些交易包括：以4亿美元收购稀土生产商MP Materials Corp.15%的股份；斥资6.7亿美元入股稀土磁体初创企业Vulcan Elements Inc.；以3560万美元收购加拿大矿产勘探企业Trilogy metals Inc.10%的股权。

去年，特朗普政府投资了至少六家矿业公司，包括芒廷山口材料公司、三联金属公司和美洲锂业公司。

去年12月，五角大楼还与韩国锌业公司合作，计划在田纳西州斥资74亿美元建造一座冶炼厂，并将获得该厂40%的股份，成为最大股东。

美国的关键矿产战略不仅限于本土投资。去年11月，美国地质调查局发布最新版美国关键矿产清单，基于对“供应风险”和“经济重要性”的双重评估，将关键矿产数量从2022年的50种扩充至60种。铜、硅、冶金煤、银等涉及国民经济与国防工业的基础大宗商品首次入选清单。

去年12月，美国还寻求与日本、韩国、新加坡、荷兰、英国、以色列、阿联酋和澳大利亚等国就重构关键矿产供应链达成协议，旨在通过降低对外依赖，争夺人工智能与绿色产业的主导权。

白宫官员也曾透露，美国正联合多国筹建“关键矿产交易俱乐部”，作为西方多国开展关键矿产提炼与加工贸易的核心平台，其终极目标是“掌握足够实力以引领并赢得人工智能竞赛”。

然而，这一战略的实施面临多重挑战。

面对特朗普政府的“美国优先”政策，欧盟各国担心其能源来源被切断，因此更加注重与拉美、非洲签署长期发展战略伙伴关系协议。拥有关键资源的全球南方国家也并不甘于做廉价的原材料供应地，除印度尼西亚、智利等国实行原矿出口禁令外，建立类似“锂佩克”的“资源卡特尔”构想也在南美和非洲被反复提及。

高盛估计，至少在10年内，美国的稀土布局并不能解决稀土精炼的技术难题。

市场投机的不可持续性也为行业发展蒙上阴影。国际能源署数据显示，2024年全球关键矿产开发投资增速从13%收窄至5%，扣除通胀后实际仅增长2%，镍、钴等矿种勘探支出已明显下降。