作者 | 金角财经 Chester

网红按摩仪鼻祖的IPO之路，一步更比一步难。

上月，未来穿戴健康科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请。曾由王一博代言、被视为网红按摩仪鼻祖的SKG，正是其最核心的爆款产品。

但与当年铺天盖地的市场声量形成鲜明对照的，是SKG屡屡受挫的资本路径：

2022年冲击创业板，2023年7月撤回申请；2024年转战北交所，最终又在2025年8月终止上市辅导。

更值得警惕的是，翻开招股书可以清楚看到，SKG的问题早已不只是上市节奏受挫，而是高强度营销与研发投入持续走低，正在悄然改变这家公司的底层结构。

曾经被资本与流量追捧的网红样本，如今正被推到一个愈发尴尬的十字路口。

网红按摩仪鼻祖 婉拒马云投资

2007年，曾在老家重庆开过餐厅、经营过煤矿的刘杰，带着4000万元启动资金南下广东，来到家电之都顺德，创立了佛山狮开生活电器有限公司。

佛山市顺德区，是中国家电产业密度最高的区域之一，美的、格兰仕、科龙、容声、万和等巨头皆发轫于此。面对强敌环伺，狮开并未选择正面竞争，而是另辟蹊径：以 SKG 的品牌名出海，自建B2C平台，押注小家电跨境电商。

然而现实远比设想残酷。按照刘杰后来的回忆，创业前三年非常痛苦：根据海外用户习惯设计的一些产品，却始终难以打开市场，库存大量积压，4000万元启动资金几乎消耗殆尽。公司一度濒临倒闭。

转机出现在国内电商的爆发期。看到淘宝、京东等平台迅速崛起，刘杰果断决定出口转内销，将SKG全面转向国内线上渠道。

这一次，踩对了节奏和方向。

2011年，SKG在各大电商平台的销售额突破1亿元；2012年增长至2.3亿元；2013年进一步攀升至5.1亿元，并连续三年拿下淘宝小家电类目销量冠军。

业绩迅速放量，也让刘杰信心大增。他在一次公开采访中直言，SKG计划在五年内完成上市。与此同时，SKG在淘宝的表现也引起了马云的注意。2013年12月28日，马云邀请刘杰前往杭州面谈，并明确表达了投资意向。

出乎外界预料的是，在长达4个小时的交流后，刘杰选择婉拒这位互联网巨头。他解释称：当时我们认为公司规模还不够大，暂时不适合引入外部投资。最终，马云只留下了一本签名赠书，以示欣赏与惋惜。