又一全年数据发布。

1月28日，上海市证券同业公会在官网披露2025年上海地区证券经纪业务分支机构经营简况，这座国际金融中心的证券分支机构，全年斩获128.19万亿元A股交易额，较去年同期激增80.4%，2025年全年平均佣金率为0.192‰，同比下降13.9%，即传统经纪业务面临量增价减的行业变局。

交易量猛增八成

截至2025年末，上海地区从事证券经纪业务的分支机构共计842家，其中包括分公司108家，营业部734家。

监管分类显示，A类机构54家，B类机构240家，C类机构440家。与往年相比，分支机构总数略有调整，反映出行业在市场竞争中不断优化整合的趋势。

上海地区证券分支机构以仅占全国八分之一的机构数量，却贡献了全国近三分之一的交易量，市场份额从去年的27.93%提升至30.98%，增加3.05个百分点。

2025年全年，上海地区分支机构A股交易量达到128.19万亿元，同比增加80.4%，同期全国沪深A股交易量为413.8万亿元，上海地区占比30.98%，较上年上升3.05个百分点。

值得关注的是，上海地区交易量最大的一家分支机构达到11.21万亿元，占上海地区总量的8.7%。交易量过万亿元的分支机构数量从9家猛增至19家，市场集中度进一步提高。

业内人士认为，大型分支机构交易量猛增，可能与机构客户增加、量化交易活跃等因素有关。

在客户资产规模方面，上海地区分支机构期末客户资产总额突破15万亿元大关，达到15.05万亿元，同比增长24.2%。资产规模最大的分支机构管理资产达到1.4万亿元，占比9.3%，头部聚集效应依然显著。

资金账户数据显示，上海地区分支机构存量客户资金账户合计3935万户，同比增长9%；全年新增资金账户478万户，同比增长9.4%。其中新增账户数最高的一家分支机构达130万户，显示出获客能力的高度集中。

佣金率跌破万二

2025年全年上海地区分支机构营业收入达到364.84亿元，同比上升45.4%，增幅显著。

其中，营业收入超过1000万元的机构增至563家，占比达到65%；与此同时，收入低于100万元的机构数量下降至47家，占比仅为5%。这一变化反映出行业两极分化趋势日益明显。

融资融券业务成为去年的一大亮点，期末融资融券余额3323亿元，同比大幅增长49.8%；融资融券日均余额2549亿元，同比增长34.5%，显示信用业务对收入的贡献度不断提升。

在交易量大幅增长的背景下，上海地区A股平均佣金率却持续走低。2025年全年平均佣金率为0.192‰，同比下降13.9%。

与此同时，佣金率分化现象明显：上海本地分支机构平均佣金率为0.249‰（去除高频量化业务为0.252‰），而异地的分支机构平均佣金率仅为0.173‰（去除高频量化业务为0.189‰），相差近44%。

华南某分管财富业务的券商高管对券商中国记者表示，在行业内，面对佣金率持续下滑的压力，不少券商分支机构谋求加速向财富管理转型，从注重通道交易转型综合金融服务，帮助客户资产规模实现增长而非单纯交易量，通过提升投顾服务、产品配置和综合解决方案增强竞争力。

责编：战术恒

排版：刘珺宇

校对：杨立林

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