新京报贝壳财经讯（记者陈维城）1月28日，长江商学院发布2025年第四季度《投资者情绪调查报告》显示，本期（2025年12月）认为A股会上涨的受访者占比约62.3%，较9月微降0.8个百分点，但内部观点存在分歧——散户信心进一步增强，散户认为A股会上涨的比例进一步提升至64.2%，较9月提高了2.5个百分点，金融业的预期下调至59.8%，较9月下降6.1个百分点。

长江商学院会计与金融学教授、投资研究中心主任刘劲解读，2025年，A股和港股均录得显著全年涨幅，上涨基本发生在前三个季度，第四季度表现明显放缓，港股还出现回调。受访者的预期变化与市场走势基本同步，但内部出现明显分歧，散户情绪依然保持韧性甚至略显乐观，而金融业则在年末明显调低了对A股和港股的预期。

本期约61.1%的受访者认为港股会上涨，较9月下降2.2个百分点，对港股的预期回报率约1.6%，较9月下调0.6个百分点。同样，散户对港股走势的信心继续增强，本期看涨比例为63.4%，比9月提高了1.3个百分点，对港股的预期回报率约2.1%，比9月提高了0.5个百分点。金融业显著转向谨慎，看涨比例约58.1%，比9月回调了7.3个百分点，对港股的预期回报率约0.8%，比9月下降2.2个百分点。

这一分化也延续至股票投资意愿上。本期，愿意投资股票的净增加人数占比为13.9%，较上期下降5.1个百分点。其中，散户的投资意愿进一步上升，净增加占比达20.3%，较上期提高2.2个百分点；而金融业的意愿显著回落，净增加占比仅为4.2%，较上期大幅下降15.9个百分点。

2025年，全球资本市场最引人注目的是黄金价格暴涨，全年涨幅达62.7%。驱动金价飙升的核心动力是美国经济政策和外交战略的对抗性转向，显著加剧了全球经济和地缘政治的不确定性，进而推升全球投资者对黄金的避险需求。

刘劲介绍，中国投资者对科技发展非常有信心，人工智能是科技发展最重要领域之一，76%的受访者认为人工智能会带来翻天覆地的变化，2024年的数值只有60%多。目前，中国论文质量和数量都在提升，科学研究正在崛起，在全球有很大的进步空间。

“中国的科技不见得效率高，但规模大，增速快；中国前沿科技在过去十几年有巨大进步，已经跻身世界前列，这种趋势将在未来持续，十年后诺贝尔科学奖将会是常态。这些科技进步将在未来五到十年中获得更大规模的应用，五年内中国会在全球被普遍认为是世界科技强国。”刘劲总结道。

校对 薛京宁