2026年初，港股上市公司天平道合（08403.HK）的一系列资本动作引发市场关注。当中包括了强制有条件现金要约收购落地、控股股东变更为孙维及其一致行动人，公司亦公告拟将名称变更为“德丰宿来控股有限公司”。

这一系列动作不仅标志着公司股权结构的重大调整，更让市场对其未来业务向数字文旅、数字农业转型的预期迅速升温。

股权架构重塑，前股东留任彰显信心

日前，港股天平道合（08403.HK）股权更迭进入实质落地阶段。据公告，买卖协议完成后，孙维及一致行动人CN base Limited（其中孙维持股40%、肖芬芬持股60%）合计持有公司5463.25万股股份，占已发行股本 35.48%，触发香港《收购守则》规定的强制要约义务。

据公告，本次要约由浤博资本代表提出，要约价每股0.50港元，以公司1.54亿股已发行股份计，要约覆盖总价值7700万港元，至截稿日期，要约仍处于接纳期。

按照公开资料，在股权重塑后，孙维及一致行动人成为第一大股东，A&B持股比例缩至3.25%、李华国缩至1.94%，以及CT Vision保留7.28%持股比例，永嘉源则完全退出。前股东保留部分股权，彰显对新进控股股东孙维及其一致行动人和公司未来转型的信心。

作为此次入主的核心人物，孙维的行业履历成为市场关注的焦点。公开资料显示，45岁的孙维现任江苏德丰宿来文旅发展有限公司总经理，全面负责该公司战略规划、日常运营及区域旅游资源整合，曾牵头推动多个文旅项目的政企协同落地；同时，他还担任常州市德通生态农业有限公司董事，这些履历使其同时具备文旅产业运营与农业资源整合的双重能力。

从过往经历看，新控股股东孙维的核心优势在于跨领域资源整合能力。往绩表明，他既能通过互联网运营思维优化文旅项目的数字化管理，也能依托生态农业经验打通“农文旅”融合的产业链条，这与天平道合原有的“综合展览+数字平台服务”业务存在一定的天然协同关系，其亦能够为上市公司业务转型提供了人才与资源支撑。

德丰宿来的全链优势与核心竞争力

据公告所示，天平道合拟更名为“德丰宿来控股”，背后是新控股股东旗下核心平台德丰宿来集团的成熟运营能力。作为国内全链生态型文旅企业，德丰宿来已构建起独特的FOEPC（设计、融资、运营、采购、施工）全链模式，形成“四端”竞争优势，这一模式或将成为上市公司业务转型的核心框架模板。

比如，在资金端，德丰宿来擅长整合自有资金、政府专项债与银行授信，实现审计零瑕疵与合规高周转，为项目落地提供稳定资金保障；在资产端，其通过全链自持扩大规模，夯实资产基础。更值得关注的是，其运营端拥有“嶺觀”民宿、“有虎YOHO”洞穴咖啡、“旷野星空”露营等七大自有文旅品牌，在江苏地区享有一定知名度；且在农业方面，在江浙皖等地布局生态农场，养殖绿色健康生态鸡，产销优质安心蛋，构建林禽共生的生态农业闭环；最后在分红端则通过“保底分红+超额分成”的合作模式，确保分账清晰、审计合规。

从核心竞争力角度去观察，德丰宿来已然具备“6×100%自有”能力体系——从创意策划、营收推演，到规划设计、施工建设、长效运营、全媒营销，实现全流程可控，这些业务能力和相关资源未来一旦成功赋能上市公司，将显著提升和改善其项目操盘与盈利水平。

数字文旅与农业赛道的政策东风

市场对天平道合转型的憧憬，本质上是对其切入国家政策扶持潜力赛道的期待。当前，数字文旅与数字农业已成为国家战略支持的核心领域，政策红利持续释放。

在数字文旅领域，《“十四五”文化和旅游发展规划》明确提出“推动文化和旅游数字化发展”，要求到2025年建成一批智慧旅游示范基地、智慧旅游景区，培育100个以上智慧旅游创新案例；2024年文旅部进一步出台《关于加快推进数字文旅高质量发展的意见》，提出推动5G、人工智能、大数据在文旅场景的应用，支持文旅企业打造数字化运营平台。德丰宿来原有的数字化运营经验，与这一政策方向高度契合。

在数字农业与乡村振兴领域，《数字农业农村发展规划（2025-2030年）》设定目标：到2027年，我国数字农业核心技术推广率达到65%以上，农业生产数字化率超过45%，以提升农民的市场触达能力，及改善消费者的购买体验。同时，国家持续鼓励“农文旅融合”发展，2025年中央一号文件明确提出“培育乡村新产业新业态，推动乡村旅游、休闲农业提质升级”，支持政企协同开展乡村振兴项目。在浙江、江苏等地，农村电商和数字农业已成为推动农旅融合和乡村振兴的重要模式。孙维旗下生态农业资源与德丰宿来的文旅运营能力结合，符合“农业+文旅+数字化”的融合新趋势，也恰好契合国家与地方乡村振兴政策方向。

此次易主与更名，标志着公司站在一个崭新的发展起点，迎来充满潜力的战略机遇。公司不仅能够借此引入新股东在文旅与农业领域成熟的运营模式与资源网络，更有机会依托上市平台，加速布局具有长期增长前景的优质赛道。在整合与协同的过程中，公司的业务体系将更加多元，财务结构有望持续优化，从而全面提升综合竞争力与可持续增长能力，为股东与持份者创造更广阔的价值空间