近日，观致汽车破产重整申请与司法拍卖程序之间的冲突，引发了业界的关注。常熟法院在债权人申请破产重整进入审查后，并未中止对观致汽车核心资产的司法拍卖，反而加速推进二拍。

1月16日，京东司法拍卖平台上，在六万人围观下，观致汽车常熟工厂的核心资产再次流拍。

拍卖的背后，是139亿元的债权人利益面临瓦解，是产业投资人宝能集团累计260亿元投资濒临归零，更是数千名产业工人与1500家上下游供应商的生计焦虑。

观致汽车资产事件之所以引人关注，不仅是事件中执行标的与查封价值的反差，各方资产评估的鸿沟，债务清偿的博弈，更关乎“可重整不清算”这一顶层司法智慧的落地。特别是在当下经济下行压力较大、亟需提振民企信心的背景下，人们对法治精神、营商环境抱有极高的敏锐度与期待。

从这个角度来说，观致汽车破产重整与执行拍卖的程序纠葛，早已超越一家车企的生死，成为检验法治成色、彰显各方智慧的试金石。

各扫门前雪式的贱卖，割裂全国统一大市场

事件中，最受到各方关注的是司法程序的适用冲突。

《企业破产法》明确规定：人民法院受理破产申请后，有关债务人财产的保全措施应当解除，执行程序应当中止。

最高法院也反复强调执行与破产衔接的重要性，如在规范涉企司法行动中要求通过活封活扣、引导“可重整不清算”等措施促进企业健康发展。但观致案中，这一司法导向未获真正遵循。

公开信息显示，苏州市中院2025年12月22日已经立案受理了观致汽车的破产重整审查申请。

在破产审查的关键窗口期，应审慎处置核心资产，避免造成不可逆的损失。但常熟法院仍执意推进强制执行拍卖。

首次司法拍卖流拍后，更是当天就启动二拍，且不论背后的动机，这种速战速决的处置方式，客观上漠视了观致作为产业有机体的真实价值，企业赖以重生的运营价值化为乌有，宝贵的生产资质、品牌价值灰飞烟灭。而一旦核心资产被低价变卖，除该案中的个别债权人，其他债权人整体利益将大受侵蚀。

而基于清算以及重整逻辑下的资产估值也大相径庭。常熟法院委托评估机构给出15亿元估价，显然脱离了观致品牌与汽车行业的实际，这是一种拆卸式的清算残值。在汽车变革背景下，对于汽车产业的评估显然更应专业化、市场化，综合考量资产的有形与无形、当前与未来价值。

通过重整，让资产在更大范围内找到最有价值的归宿，这实际上也是全国统一大市场建设的应有之义，打破区域和行业壁垒，让优质资源在更广阔空间流动重组，实现价值最大化。

如果各地都把潜在高价值资产低价变现、各扫门前雪，不仅浪费资源，更割裂了市场优化配置的链条。

有资质、有产线、有订单，观致重整底气十足

支持观致进入破产重整程序，绝非出于感情用事的一厢情愿，而是有着坚实的价值基础和现实可行性。透过现象看本质，观致汽车仍然掌握着一系列重整筹码，使其具备东山再起的潜力。

观致汽车拥有国家核准的乘用车燃油车和新能源车“双资质”。之于我国汽车行业，生产资质是一项极为稀缺而宝贵的资源，整车资质的价值无法用拍卖残值衡量，它代表的是一个企业继续运营的基本牌照和行业地位。

观致在江苏常熟建有现代化整车生产基地，初始年产能达15万辆、最大可达30万辆。其生产线集成了全球顶尖供应商的设备，焊装车间拥有高自动化率的KUKA与ABB机器人集群，涂装车间采用德国杜尔的环保水性漆工艺，总装车间配备了与宝马、奥迪同等标准的检测线。宝能集团入主后，更是累计投入约260亿元，包括股权投资，以及进行技术改造与产品研发等。该基地拥有完整的乘用车生产线、成熟的供应链体系以及国家核准的整车生产资质，具备迅速恢复产能的基础条件。

经过十余年的发展，观致汽车已沉淀出完整高效的研发体系，拥有自主正向研发能力，以及覆盖A级至B级轿车及SUV的模块化整车平台。公开信息显示，观致汽车超1200项专利，涵盖车身轻量化、智能座舱HMI交互系统、动力总成热管理与NVH控制、ADAS传感器融合算法等核心领域。自主平台加专利组合，是观致不同于纯代工工厂的灵魂所在，也是重整投资人看重的无形价值。

作为曾经中国高端汽车品牌的探索者，观致在国内外市场都留下了独特印记。这几年即使在国内市场有所沉寂，观致也并非全无作为，而是将目光投向了海外新兴市场。数据显示，观致汽车已获得2026年整车出口资质，目前正洽谈多个海外订单，只待观致复产后交付。

观致汽车的价值不仅存在于被查封的土地、厂房和设备，更体现在稀缺资质、技术底蕴、品牌价值等看不见的资产上。这些沉甸甸的无形价值，是任何新创品牌都难以在短期内复制的护城河。

破产重整恰恰为盘活这些要素提供契机，通过引入战略投资、债务重组，让观致的资质和技术重新发挥效能，实现涅槃重生，这符合所有债权人和利益相关方的长远利益。而若粗暴清算变卖，这些资产将随着企业消亡而灰飞烟灭，成为永远无法挽回的损失。

作为观致的控股股东，宝能集团也已为重整做了充足准备，对产品导入、产能恢复、资金需求、销售目标都作了测算，重整后的观致完全有希望实现造血盈利，而非徒耗资金的无底洞；重整计划也考虑了员工复工安置、供应链恢复等配套措施，努力将重整对相关方的冲击降到最低。

重整优于清算拆卖，更是被国内外多个案例所验证的实践经验。2009年金融危机中，美国汽车巨头通用汽车濒临破产。美国政府果断介入，将优质资产和业务剥离，剔除不良资产和债务，新通用轻装上阵，不到一年半即重新上市，逐步恢复盈利能力；通用于2013年全部偿还政府贷款并实现盈利，其市值和销量此后稳步回升。

可重整不清算，观致案是试金石

观致案引发舆论关注的背后，也映照出现代司法治理在平衡个体债权与整体产业保全中的权衡深度。

近年来，可重整不清算、能救则救成为司法机关处理企业困境案件的重要导向。最高人民法院院长张军在2025年初的全国高级法院院长会议上明确提出，要加大破产案件办理力度，持续引导“可重整的不清算”，通过破产重整、和解等方式帮助“危机”企业寻找“新机”。张军强调，“保住一家企业就可能稳住一整条产业链、千百人甚至更多人就业”。这番话掷地有声，体现了最高司法机关对拯救困境企业所带来的连锁社会效应的高度重视。

刚刚结束的全国高级法院院长会议上，也意味深长地关注到“有的企业本有重整可能，被申请强制执行后‘元气大伤’，个别债权得以保障，但更多债权失去受偿机会，企业几无重生可能”的情况。会上，最高人民法院也再次强调，要实现僵尸企业“移得出、破得快”、危困企业“治得早、救得活”，最大程度以市场化法治化方式促推市场资源要素优化配置；要把稳就业、稳企业、稳市场、稳预期作为执破衔接的重要出发点和落脚点，统筹推进“出清”和“重整”，统筹保障“个别债权”和“公平受偿”。

一些地区已率先行动，如山东省高级法院会同财政等20部门出台《关于建立企业破产处置府院联动机制的意见》，推动全省16地市建立协调机制，使破产重整适用率大幅提升。

实际上，从2018年以来，随着去产能和处置僵尸企业工作的推进，企业破产案件数量快速上升。面对不断涌现的债务危机，有关部门意识到简单清算往往带来巨大的社会代价，企业关停导致产业链断裂、工人就业和生计受损、金融风险向银行传导。这促使政策层面转变思路，更加强调破产制度的拯救功能。

2018年最高法发布了破产审判工作会议纪要，明确要求发挥破产重整挽救企业的积极作用；2019年发改委等十三部委联合出台完善市场主体退出制度的改革方案，也鼓励通过市场化重整实现困境企业重生……

这些顶层设计都传递的共识显而易见，对于仍有经营价值和重生希望的企业，应尽可能通过重整保全，而非清算了之。

观致汽车正是典型的可重整案例，它身上承载着最高政策层鼓励民企走出困境、稳定产业链的期许。

算清这笔大账，观致重整的价值倍增效应

支持观致重整，意义绝不限于一家企业的经济账，还关乎更广泛的民生关怀和信心提振。在当前经济环境下，让一个有希望的企业重获新生，将产生多重正向的社会乘数效应。

一是稳产业链、护生态。汽车产业链环环相扣，上游原材料、零部件供应，下游销售服务，一个整车厂倒下，牵一发动全身。观致成立多年来已形成成熟的供应链配套，如果就此清算倒闭，不仅工厂本身荡然无存，上下游企业将在订单归零中面临塌方，区域汽车产业生态也将备受冲击。在自主品牌积极走出去的当下，观致保留下来的海外渠道和经验，也可以更好服务于中国汽车产业的国际化布局。

二是保就业、稳民生。观致汽车作为一个整车厂，产业链长、就业面广。除了一线产业工人外，其上下游供应商、经销商网络涵盖上千家配套企业。若重整成功，观致有望逐步恢复生产，这意味着大量员工重返岗位，数以千计的家庭经济来源得以保障，其配套的本地零部件厂商订单恢复，间接增加更多就业。当年美国政府出手救通用，看重的正是避免百万就业岗位流失的社会效益。同理，拯救观致既是经济决策，也是民生工程。

三是激励民企信心、弘扬励志精神。观致的发展跌宕起伏：起步不凡，曾经高光，后来陷入困境，又在坚持中寻找转机。当前宏观经济面临下行压力，不少民企遭遇市场困境和债务难题，更需要信心和政策暖意。

观致若能通过重整涅槃，将向全社会传递强烈信号，困境是暂时的，只要方向正确、机制得当，依然可以东山再起。这对提振广大民营企业家奋发图强的勇气无疑是一针强心剂。

支持观致重整，就是要展示法治对民营企业雪中送炭的诚意，而非落井下石的冷漠，从而让企业家安心创业、放手发展。

在更高的站位上，重整的价值还在于它是营商环境的重要组成部分。在成熟的市场经济体系下，不只需要企业能“进得来”，也需要企业在困难时能“挺得住”、有价值时能“救得活”。

更广的社会心理层面，观致重生蕴含着巨大的励志价值。一个困境中面临被拆卖的品牌，若在危急存亡之际靠自身努力和法治保障重获新生，这样的励志标杆无疑将提升产业及全社会的信心。我们的法治和市场环境，能够赋予失败者更多机会。这种正向案例对于当前提振社会预期、鼓舞士气具有独特作用。

面对一个有希望重生的企业，选择重整就是对市场经济本质规律的遵循，对就业民生和创新发展的托底；这既符合债权人整体利益，也符合经济社会的长远利益。今天是观致，明天可能就是某家科技企业、某家制造工厂。

归根结底，支持观致重整，不只是在挽救一家企业。它是对公平市场的维护，保证资源配置向最有价值处流动；它是对改革逻辑的坚守，用市场化法治化手段解决问题；它更是对社会信心的提振，法治终将护佑奋斗者，公平终将垂青实干者。

我们期待，在各方努力下，观致汽车破产重整程序能够依法启动、顺利推进，驶上新生之路。这不仅是对各方最公正、最有利的结局，更彰显法治公平与励志精神的胜利。