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近来，已有76家非上市财险公司公布了2025年第四季度偿付能力报告，从可比口径看，75家财险公司实现收入同比增幅9.8%，净利同比大增180%。

从保险业务收入看，2025年财险公司三强固有格局并无明显变化。比如，国寿财险以1128亿元且同比增幅1.48%稳居行业“霸主”地位。

去年中华联合财险以706.53亿元同比增幅3.67%屈居第二，泰康在线则以179.18亿元且同比增幅27.45%继续锁定第三。

但接下来窜出了一匹“黑马”，且将收入原排名第四的华安财险“斩于马下”，那就是“沪系新锐”的申能财险。

去年，申能财险取得保险业务收入165.62亿元，较上年35.12亿元暴增约371.6%，且另有玄机。

申能财险成立于2024年初，资本金100亿元，由上海“申能系”、上海国际等8家地方国企联合投资，而且“申能系”实控了50%股权。

2024年3月，申能财险官网上线，该年5月正式开业，4个月后集中完成接手天安财险的保险业务。

2024年全年，申能财险取得并表营收38.77亿元，其中保险业务收入35.11亿元且全部来自第四季度的贡献，投资收益2.36亿元；并表净利润亏损24.81亿元，其中第四季度净亏损24.91亿元。

注:申能财险2024年第四季度偿付能力报告

2025年，申能财险实现净利润4.35亿元，取得扭亏为盈，且已杀进财险公司净利润排名第十位。相较于该期净利润排前四的国寿财险（39.76亿元）、英大泰和财险（12.13亿元）、中华联合财险（9.9亿元）及鼎和财险（8.8亿元），其与排名第五至第九的紫金财险、永安财险、中银财险、泰康在线及中原农业财险净利润差距并不大。

从运营上看，申能财险去年综合成本率99.85%，较上年105.33%下降了5.48个百分点，且连续4个季度低于100%，说明其承保业务已持续盈利。

其中，申能财险去年综合费用率32.01%，较上年同期34.46%下降2.45个百分点；综合赔付率67.84%，同比下降3.03个百分点。

去年，申能财险实现签单保费165.5亿元，其中来自车险的签单保费109.17亿元，占比近66%且同比略有下降。从渠道来看，申能财险去年来自代理渠道贡献的保费收入122.65亿元，占比74.1%；直销渠道贡献18.93亿元，占比11.44%；经纪人渠道贡献约23.92亿元，占比14.45%。

背靠“上海老牌能源国企”申能集团以及其他如上海国际、上海临港等国资股东强势背景，申能财险后发优势还是很强的，还在不断加强与新能源、新技术和新业态企业合作，以及围绕客户及绿色产业链的保障与风险管理需求，创新更多绿色保险和风险减量服务等。

比如去年3月，申能财险成功中标国内首单LNG气源质量责任保险，率先落地在上港集团旗下上海上港能源服务有限公司相关保险项目，助力上港集团打造零碳港口标杆。

去年5月中旬，申能财险携手韦莱保险经纪有限公司、中国混凝土与水泥制品协会风电混塔分会落地了风电混塔领域产品综合保险行业首单，还将深化共建混塔产业风险数据库、探索“保险+认证”的创新服务模式、将保险保障覆盖混塔行业全生命周期等。

截至2025年底，申能财险核心和综合偿付能力充足率均为284.05%，相较于财险公司相关偿付能力平均值仍要高出不少。

在合规管理上，申能财险仍需加把劲儿。今年初，申能财险绍兴中心支公司因虚构保险中介业务套取费用被罚款11万元，相关责任人朱国英被罚2万元。去年8月底，申能财险吉安中心支公司因违规变更营业场所被罚2万元，相关责任人程玮被罚1.2万元。