多氟多，迎来业绩反转！

1月27日，多氟多发布了2025年度业绩预告。

公告显示，公司全年归母净利润预计达2亿至2.8亿元，一举扭转了2024年亏损3.08亿元的局面。

对此，多氟多给出的解释是：受益于新能源汽车及储能市场需求的快速增长，公司六氟磷酸锂、新能源电池等主要产品销量同比大幅提升，带动毛利实现显著增长。

除了净利润的扭亏为盈，多氟多的经营现金流回款情况也得到了显著改善。

虽然公司尚未披露2025年末的完整数据，但从2025年三季报中，我们能看到：2025年前三季度，公司经营性现金流净额达3.12亿元，较2024年末的-3.12亿元大幅改善。

那不禁好奇，除了外部东风，多氟多打赢这场翻身仗靠的是什么内功？

六氟筑基：

全链布局筑成本壁垒

多氟多成立于1999年，最初以无机氟化工起步，现已发展成为全球氟化工和新能源锂电领域具有核心竞争力的企业。

在新能源锂电领域，公司业务清晰划分为新能源材料与新能源电池两大板块。

从业务营收结构来看，新能源材料无疑是多氟多营收的绝对支柱。

2025年上半年，公司新能源材料业务实现营收15.14亿元，同比增长13.1%，占总营业收入的34.97%，是公司第一大营收来源。

多氟多新能源材料业务的核心产品是以六氟磷酸锂（LiPF6）及其他多种新型锂盐为代表的电解质材料。

六氟磷酸锂作为锂离子电池电解液的核心材料，广泛应用于新能源汽车动力电池、电化学储能电池以及新兴智能终端等领域。

近年来，随着新能源汽车和储能市场的快速增长，六氟磷酸锂的需求和价格也大幅上升。

2025年下半年以来，六氟磷酸锂价格从7月的4.7万元/吨快速上涨至12月的18万元/吨，涨幅超过280%。

近期六氟磷酸锂的价格出现回调，截至2026年2月4日，其现货价格约13.8万元/吨。

作为全球第二的六氟磷酸锂企业，多氟多早已提前布局，为这场逆袭埋下伏笔。

多氟多是国内首家突破高纯晶体六氟磷酸锂技术的老牌企业。其自主开发利用工业级碳酸锂、无水氟化氢、三氯化磷等原料，采用连续制气、连续合成、连续结晶等技术来制备高纯晶体六氟磷酸锂。

此外，公司还拥有氟硅酸制备无水氟化氢技术，其通过与云天化、湖北宜化分别合资建设氟硅酸制无水氢氟酸装置，向上游磷资源领域延伸，形成了更具成本竞争力的一体化布局。

2023年，公司已具备“氟资源→氢氟酸及电子级氢氟酸→氟化锂→六氟磷酸锂→锂电池”完整的产业链。

以氟化锂为例，公司可使氟化锂成本降低30%以上，进而大幅降低六氟磷酸锂生产成本，单吨现金成本压缩至4万元/吨以下，较行业平均水平低15%-20%，成本优势显著。

凭借领先的晶体六氟技术和六氟一体化布局，多氟多六氟磷酸锂产品纯度高、品质好、稳定性强，关键性能指标优于国内同行业水平，产销量位居全球前列。

多氟多表示，2025年公司六氟磷酸锂出货量预计5万吨左右；2026年公司出货量将提升6万吨至7万吨。

为实现2026年这一目标，公司正在加速扩产。

2025年三季度末，公司在建工程高达35.94亿元。在建工程主要包括：年产2万吨高纯晶体六氟磷酸锂项目、年产5000吨六氟磷酸锂副产氯化钙降本增效项目等。

“氟芯”破局：

技术深耕拓电池增量

在新能源材料业务之外，多氟多的新能源电池业务同样表现亮眼。

2025年，在以旧换新等消费激励政策驱动基础上，叠加全球储能装机增势稳定，锂电池需求持续攀升。

在此背景下，多氟多前瞻布局并长期投入的电池业务开始放量。2025年上半年，公司新能源电池出货量为3.2GWh，同比大幅增长了128.57%。

同期，公司新能源电池业务实现营收10.95亿元，同比增长75.48%，占总营业收入的25.3%，是公司第三大营收来源。

多氟多已在新能源电池行业深耕十余年，具备较完整的材料研发和智能制造体系，主要生产圆柱电池和方形系锂离子电池。

公司的“氟芯”大圆柱电池，自主研发“双向泄压”防爆结构提高了安全性，“单侧汇流”提高了装配效率，“全芯CTC结构”提高了可靠性。

“氟芯”大圆柱电池以其卓越的性能、先进的技术和广泛的应用场景，受到了市场的认可。2025年7月，多氟多的“氟芯”大圆柱电池单月出货量达880万支，同比增长45%，创历史新高。

随着技术成果的市场化兑现与规模效应的持续释放，2025年上半年，公司新能源电池业务毛利率达9.74%，同比提升超过7个百分点，盈利能力显著增强。

考虑到客户需求和产品的经济性、可靠性，公司推出了从40、42、46到60、65系列的圆柱形锂离子电池，以满足市场对不同电池容量的需求。

为了进一步提升产品性能和质量，多氟多正逐步加大在锂电池领域的研发投入。2025年前三季度，公司投入研发费用3.26亿元，研发费用率高达4.84%。

此外，多氟多依托其深厚的氟化工与材料技术背景，早已前瞻地布局下一代固态电池技术。

早在2017年，多氟多便启动了硫化物电解质的研发；2021年，公司再次将目光投向了聚合物/凝胶体，聚焦含氟高分子聚合物电解质的研发。

经过不懈努力，公司成功开发出全球首创的含氟高分子聚合物电解质，一举解决了双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）电解质高温热失控这一行业难题。

结语

多氟多的这场翻身仗，绝非仅靠行业东风，其真正的底气源于两大内功的深厚积淀。

一是全链条布局优势，通过六氟一体化布局，将核心材料的成本做到行业极致，构筑了牢不可破的成本护城河。

二是“氟芯”圆柱电池迎来收获期，十年技术积淀转化为出货量倍增与毛利率跃升，打造出强劲的第二增长曲线。

这两大内功，共同构成了一套完整的组合拳：以成本控制穿越周期，以产品升级驱动增长。

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。