作者｜骑鲸出海 周松

在中国科技产业版图上，北中关村，南华强北的说法曾风靡一时。

这条南北不过900多米的街区，不仅托举起深圳电子制造业的崛起，也批量制造过中国科技创业史上最密集的一代富豪样本：腾讯的马化腾、TP-link 的赵建军、神舟电脑的吴海军

时至今日，华强北的一米柜台，仍在成为许多企业出海、融资、上市的第一桶金。

这一次的高光时刻属于绿联。深圳市绿联科技股份有限公司已向港交所主板递交上市申请，华泰国际担任独家保荐人，而这距离绿联2024年7月登陆深交所不到2年时间。

图源：绿联2025年度业绩报告

2024年7月，绿联以61.7亿元营收敲开深交所大门；一年半后，它转身走向港交所。

而二次上市的底气，更多来自于全球化的市场布局和品牌野心。

六成收入来自海外

智能手机见顶多年，但3C配件市场远未见顶。

从体量看，商业分析平台Dataintelo的数据显示，2023年全球3C数码配件市场规模约482亿美元，预计 2032年增至783亿美元，年复合增长率5.7%，市场持续扩张。

从细分市场看，3C数码配件市场虽然竞争激烈，但蛋糕足够大且高度细分，消费者对高品质、多种类的数码配件的需求日新月异。3C数码配件市场具有很强的包容性，品牌可以在不同细分赛道上专研自己的优势。

绿联科技正是在这样的3C行业格局中，逐步在海外市场打响知名度。据弗若斯特沙利文的数据，按照2025年的出货量计算，绿联科技在泛拓展类科技消费电子产品市场位居全球第一。

海外业务也带来了丰厚的回报。2024年，绿联海外收入35亿元，占比57%；2025年上半年，境外收入22.95亿元，占比已接近60%，增速明显高于境内市场的27.39%。在资本市场更关注的毛利率上，绿联境外业务毛利率高达43.49%，大幅领先境内27.45%的水平。

图源：绿联科技官网

更重要的是，绿联在出海上选择了本地化布局。

截至2025年9月，绿联于香港、北美、欧洲及东南亚、阿联酋等主要市场都布局了本地化子公司，形成1+N的全球服务架构，覆盖市场推广、渠道管理、本地仓储与售后支持等消费全流程。这种全球服务架构的布局不仅能够精准洞察当地用户的需求，也能大大缩短订单的交付周期，助力品牌实现从全球发货到本地深耕的转型。

在这些明确的全球化规划下，2025年前三季度，绿联的海外市场收入进一步增长56.3%，高达37.8亿元，在总收入中的也达到了59.6%，距离占比突破60%仅一步之遥。

对垒安克创新

对绿联而言，在业绩与估值均处于高位的节点上赴港上市，或许并非简单的融资扩张。

一方面，港股上市能够显著提升绿联在国际资本市场的可见度。香港作为连接全球资本的重要枢纽，不仅有助于其对接更广泛的海外资金来源，也在客观上提升了品牌的国际公信力。对一家海外收入已占六成的企业而言，这种资本市场层面的背书，本身就是全球化战略的一部分。

另一方面，从业务结构看，绿联的增长重心已明显外移。赴港上市所提供的估值体系与融资工具，更贴合其海外扩张路径，也有助于在地缘、市场波动加剧的背景下，分散单一市场与单一资本市场的风险。

因此，绿联此时赴港，本质上并非再融资，而是试图将自身重新锚定为一家具有全球品牌力、持续创新能力与生态扩展空间的科技消费型企业。问题在于，这一锚定是否足够稳固，仍有待市场检验。

在这一背景下，绿联真正需要回答的，其实是三个更为现实的问题。

第一，面对体量庞大且竞争加剧的全球消费电子市场，绿联的产品结构是否具备持续进化能力。

从行业层面看，消费电子仍是一个足够大的市场。数据显示，2025年消费电子指数营业收入预计达到2.53万亿元，净利润约1356亿元。但与此同时，出海厂商的数量和密度也在持续上升，竞争正从有没有机会，转向谁能留下来。

绿联最直接、也最具参照意义的对手，是同为跨境消费电子龙头的安克创新。20222024年，安克创新营收分别为142.51亿元、175.07亿元和247.10亿元，年复合增长率达 31.7%。2025 年前三季度，其境外收入占比高达96.7%，其中北美市场贡献超过四成。