东吴证券研报指出，汇川技术业绩符合市场预期，工控需求持续向好。预计25年归母净利润49.7~54.0亿元，同比+16~26%，综合看，公司业绩符合市场预期。行业需求持续复苏、上顶策略下α凸显。预计全年板块收入同比+20%，26年随行业需求进一步复苏，收入有望保持25%+增长。公司新势力、传统车企、海外车企多元发展，国内TOP客户小米/理想/广汽埃安/奇瑞25年销量同比+201%/-19%/-23%/+8%，表现分化。人形机器人方面，执行器&仿生臂产品性能领先、剑指解决方案供应商。公司产品涵盖旋转、线性关节执行器及主要零部件，同时布局仿生臂、小脑等产品。产品在功率密度、扭矩密度、散热、精度&稳定性等方面优势显著，零部件自研率高。相关研发&销售投入不断增加，进展可期。考虑到公司工控业务拐点已至，机器人星辰大海，给予26年40xPE，目标价94.1元，维持“买入”评级。