国海证券发布关于华虹半导体(1347.HK)的研报，维持“买入”评级。2025Q4收入6.60亿美元，同比+22.4%，毛利率13.0%，受益于ASP提升及降本增效；电源管理、闪存等产品驱动增长。2026年12英寸产品具提价空间，新厂产能释放及“China for China”趋势支撑量价齐升，但折旧压力仍存。预计2026-2028年EPS为0.08/0.10/0.11美元。