中泰证券研报指出，在聚氨酯行业边际向上的背景下，万华作为全球龙头，盈利修复确定性与弹性兼具，是当前化工中游极具性价比的核心配置方向。聚氨酯行业目前周期开始回升，海外企业盈利承压纷纷提价，在需求修复与供给端主动收缩背景下，该行认为聚氨酯整体价格趋势向上，万华基于规模及成本优势利润弹性高。预计公司2025-2027 年归母净利润分别为123.1/165.3/223.0 亿元（前值为125.0/163.2/184.3 亿元），同比增速分别为-6%/34%/35%，对应当前股价PE 分别为21.6x/16.1x/11.9x，维持“买入”评级。