国联民生证券研报指出，中际旭创预计2025年度实现营收382.40亿元，同比增长60.25%，归母净利润为107.99亿元，同比增长108.81%。业绩符合预期，看好公司外延SCALEUP新增长曲线。光通信行业总体需求增长较快，部分物料出现阶段性提产瓶颈，也成为公司25Q4业绩增长的掣肘。公司积极布局Scale up市场，外延第二增长曲线。据公司指引，目前公司已和部分重点客户联合开发定制化产品，预计26年有望送样验证，27年有望看到柜内光连接产品的需求起量和大规模部署。此外，谷歌、亚马逊、meta资本开支指引超预期，验证AI景气度。考虑到AI驱动下高端光模块需求持续高企，当前股价对应PE 为57/27/18倍，维持“推荐”评级。