里昂发表研报指，和黄医药2025年业绩好坏参半，受商业不利因素影响，销售额低于预期，惟净利润高于预期。2026年肿瘤业务指引暗示着商业复苏即将到来，而新的ATTC产品线将成为未来几年业绩增长的关键驱动力。该行将集团今年和明年销售额预测分别调整为降21%和降16%，各年净利润预测则调整为降50%及降27%；目标价由31.4港元下调至30.4港元，维持“跑赢大市”评级。