算力、算法及数据、模型的景气度正在以超预期的速度攀升。

近期，开源AI智能体OpenClaw火爆出圈，上线仅4个月就拿下GitHub超26 万星标，成为该平台史上增速最快的开源项目之一，网友玩梗的 “全民养龙虾” 更是掀起了现象级热潮。和传统一问一答的AI聊天机器人不同，OpenClaw更像拿到用户授权后，常驻在设备里 7×24 小时待命的 “数字打工人”，无论是写代码、管文件、回邮件还是排日程，接下复杂指令就能自主完成全流程操作。

这也迅速引爆了资本市场，本周以来，从大模型算法、软件，到上游光模块、PCB算力，A股OpenClaw概念股轮番上攻。同类费率最低云计算ETF华夏（516630）、大数据ETF华夏（516000）昨日获得资金抢筹。算力方面，3月11日早盘，同指数规模最大通信ETF华夏（515050）盘中一度涨超2%，同类费率最低创业板人工智能ETF华夏（159381）盘中一度涨超1%。长芯博创（300548.SZ）、华工科技（000988.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、三安光电（600703.SH）、中际旭创（300308.SZ）、烽火通信（600498.SH）等多股表现活跃。

OpenClaw改写了AI算力消耗规则

OpenClaw为代表的智能体之所以引发全产业链狂欢，不仅在于其进一步拓展了AI 的应用边界，而且重塑了AI产业的底层需求逻辑，改写了AI的算力消耗规则。

AI 的每一次交互、每一项任务执行，都以算力为基础支撑，模型调用量的快速增长、应用范式的持续演进，最终都会转化为对算力基础设施的刚性需求。

要理解算力需求的变化，先要明确 Token这个核心概念。Token是大模型处理信息的基本单位，1个Token大约对应半个汉字，我们与AI的对话交互、AI完成各类任务，都需要消耗Token，而Token调用量的规模与频次，直接决定了算力的消耗规模——AI的应用场景越广、执行的任务越复杂，对算力的需求就越大。

与传统的对话式 AI 相比，OpenClaw这类智能体对算力的消耗逻辑有明显差异。对话式AI的算力消耗，多集中在单轮的问答交互中，任务完成则调用结束，单次交互仅消耗几十到几百Token，而智能体处理一项复杂任务，需要持续完成意图拆解、模型调用、工具执行、结果校验等多轮操作，单任务的 Token消耗量是普通对话的几十甚至上百倍，直接打开了算力需求的长期增长天花板。

国产大模型需求陡峭抬升

在这场由Agent浪潮掀起的Token需求爆发中，国产模型、算力正迎来确定性的增长机会。

一方面，国产大模型具备较强的价格优势。在智能体带来的高频调、大用量用场景中，成本差距会被指数级放大，成为开发者选型的核心考量，而国产大模型的价格优势形成了极强的全球竞争力。国海证券测算显示，海外Claude 4.6 Sonnet、GPT-5.2 的输出价格，是国产MiniMaxM2.5模型的10倍以上，即便是智谱（02513.HK）GLM-5，输出价格也仅为海外主流模型的五分之一左右。

已有欧洲开发团队公开了其使用方案，80%的日常推理任务采用国产Kimi模型完成，仅20%的高难度复杂推理使用海外模型，月度Token成本仅为全量使用海外模型的几分之一。随着全球开发者与企业出于成本考量加速转向国产大模型，不仅为国产大模型打开了广阔的全球化增量市场，更让新增的算力需求牢牢锁定在了国产产业链之中。

值得一提的是，国产大模型已不知不觉间跻身全球主流。根据全球最大AI模型 API 聚合平台 OpenRouter 发布的数据，2026年2月9日-15日，中国模型以4.12万亿Token的周调用量，首次超过同期美国模型2.94万亿Token的规模；仅一周后，中国模型周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，与美国模型的差距持续拉大。

而个人端的应用普及，只是调用量增长的冰山一角，企业级市场的规模化落地，是才是支撑国产大模型需求长期增长的核心。沙利文数据显示，2025年下半年中国企业级大模型日均调用量已达37万亿Tokens，较上半年大幅增长 263%。

这一数据的背后，是 AI 在企业经营中的角色实质性转变：从早期试点的辅助工具，全面渗透到财务、生产、运营、客服等核心业务流程，调用模式也从 “单次问答式调用” 转向 “7×24 小时的全流程工作流调用”。

三大方向直接受益

云计算：AI 算力需求的核心载体，率先承接产业红利

云计算是本轮AI算力爆发中最先受益的赛道，也是AI应用规模化落地的核心承载平台。OpenClaw的普及直接拉动云服务需求增长，其云端部署模式凭借 7×24 小时在线、免复杂配置、跨终端调用的优势，成为开发者与中小企业的首选，目前阿里云、腾讯云等主流厂商均已支持OpenClaw一键部署上云，直接带动云服务器、算力租赁、弹性云服务的需求提升。

当前企业AI布局普遍以公有云、混合云为主流方案，既通过弹性算力适配业务波动，降低了自建成本，也推动云服务需求从基础算力租赁，向模型部署、推理优化等全栈式AI服务升级，打开了云厂商的业务增长空间。此外，国产大模型的出海进程，也将带动国内云厂商同步拓展全球市场。

相关ETF：云计算ETF华夏（516630）聚焦国产AI软硬件算力，计算机软件+云服务+计算机设备合计权重超80%，OpenClaw含量近70%。场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。场外联接（A类：019868；C类：019869）。

大数据：存储与安全双轮驱动，全链路需求稳步扩容

AI 应用的深度落地，为大数据产业带来了存储与安全两大确定性增长机遇。

存储端，OpenClaw 的持久记忆能力、企业级 AI 全流程应用，会持续产生海量交互数据、业务日志与非结构化数据，叠加高频读取、合规留存的硬性要求，直接带动高性能存储、分布式存储及大数据处理分析产品的需求扩容。

安全端则迎来全新刚性需求。AI 智能体的高权限操作带来了新的安全风险，工信部已发布相关安全预警。传统安全防护以抵御外部攻击为主，而AI时代新增了智能体权限管控、数据调用范围限制、行为合规审计等需求，为数据安全、网络安全厂商开辟了全新的增量市场。

相关ETF：大数据ETF（516000）华夏跟踪指数聚焦数据要素与AI生态协同，在DeepSeek概念（88%）、数据要素（46%）和数据安全（42%）方面领先，核心覆盖高质量数据资源、治理及AI训练支撑服务，突出“数据资产化”逻辑。OpenClaw含量近68%。

场外联接(华夏中证大数据产业ETF发起式联接A：020335；华夏中证大数据产业ETF发起式联接C：020336；华夏中证大数据产业ETF发起式联接D：023779)

通信：算力网络的底层底座，迎来全链路升级机遇

通信网络是算力高效调度、稳定运行的核心支撑，如果把算力比作AI时代的电力，通信网络就是输电的电网，算力规模越大，对通信网络的性能要求越高。

在数据中心内部，AI智算中心对高带宽、低时延的互联需求远超传统数据中心，将直接带动高速光模块、高端交换机、高速连接器等互联设备的升级需求。

在广域网络层面，“东数西算” 工程推进带来的跨区域算力调度，以及AI向边缘场景的延伸，也将拉动光纤通信、传输网络、边缘计算节点等基础设施的需求增长，通信产业作为算力网络的核心底座，迎来长期明确的升级机遇。

相关ETF：通信ETF华夏（515050）深度聚焦电子（芯片、PCB、消费电子）+通信（光模块、服务器、光纤光缆）算力硬件。前10大持仓股：新易盛（300502.SZ）、中际旭创、立讯精密（002475.SZ）、工业富联（601138.SH）、兆易创新（603986.SH）、天孚通信（300394.SZ）、东山精密（002384.SZ）、华工科技、中兴通讯（000063.SZ）、沪电股份（002463.SZ）。规模位居同指数最大。场外联接(A类：008086；C类：008087)

创业板人工智能ETF华夏（159381）：跟踪指数的一半权重集中在光模块CPO板块，另一半权重覆盖AI软件应用领域，形成“硬件+应用”的均衡布局。前10大权重股为中际旭创（13.23%）、新易盛（12.67%）、天孚通信（10.18%）、润泽科技（300442.SZ）、蓝色光标（300058.SZ）、协创数据（300857.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）、北京君正（300223.SZ）、网宿科技（300017.SZ）、润和软件（300339.SZ）。目前基金规模近20亿元，场内综合费率仅0.20%，为同类最低。场外联接（A类：025505；C类：025506）。

数据同花顺iFinD，券商研报，截至2026/3/11

风险提示：

云计算ETF华夏跟踪指数为中证云计算与大数据主题指数，指数2021-2025年完整会计年度业绩为：-9.94%，-23.92%，12.77%，19.67%，51.92%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

大数据ETF华夏跟踪指数为中证大数据产业指数，指数2021-2025年完整会计年度业绩为：-3.50%，-25.68%，1.40%，10.57%，12.04%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

通信ETF华夏跟踪指数为中证5G通信主题指数，指数2021-2025年完整会计年度业绩为：6.05%，-38.04%，15.85%，23.37%，98.42%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

创业板人工智能ETF华夏跟踪指数为创业板人工智能指数，指数2021-2025年完整会计年度业绩为：17.57%，-34.52%，47.83%，38.44%，106.35%，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

以上基金风险等级为R4(中高风险)，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。本资料仅为服务信息，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。投资者在投资前，请务必仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的风险承受能力理性决策。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

费用重要提示：以上所提及ETF均不收取申购费、赎回费、销售服务费。申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中已包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。此外，相关ETF的管理费率和托管费率均从基金资产中扣除，具体费率如下表所示。