本周国际市场风云变幻，霍尔木兹海峡阻塞引发原油暴涨，市场对通胀和经济前景担忧。美股全线下挫，道指周跌1.99%，纳指周跌1.26%，标普500指数周跌1.60%。欧洲三大股指，英国富时100指数周跌0.23%，德国DAX 30指数周跌0.61%，法国CAC 40指数周跌1.03%。

下周看点颇多，中东局势继续引发关注，美联储政策决议将成为焦点，投资者将密切关注政策制定者如何应对持续冲突导致的近期油气价格上涨。此外欧洲央行、日本央行、加拿大央行、澳大利亚储备银行及英国央行均计划公布利率决议。英伟达主办的全球AI与GPU技术开发者大会将于3月16日至19日在美国加利福尼亚州圣何塞举行，预计将吸引来自全球190多个国家和地区的3万余名现场参会者。

美联储料按兵不动

美联储将于下周三公布政策决议，市场普遍预期联邦基金目标利率将维持在3.50%–3.75%不变，连续第二次会议按兵不动。

投资者最关注的问题是：鉴于中东冲突及由此引发的能源价格飙升（可能推高通胀），美联储将对未来几个月的降息前景释放何种信号。自冲突爆发以来，投资者已大幅下调降息预期，目前市场完全定价今年全年仅降息一次。

汇丰经济学家预计，美联储主席鲍威尔将给出“审慎平衡的评估”，强调中东冲突对通胀和经济的双向风险。“我们预计政策声明不会就利率影响发出明确信号。相反，声明可能指出，冲突将推高通胀，但也会拖累经济活动。”美联储还将公布最新经济预测及利率“点阵图”。汇丰预计，美联储2026年全年将维持利率不变。

下周值得关注的美国经济数据包括：周一公布的2月工业产出，周三公布的2月生产者价格指数（PPI），以及周四公布的当周初请失业金人数和1月新屋销售数据等。

下周一至周四，英伟达年度全球技术大会（GTC）将召开，英伟达CEO黄仁勋预计将发布多项与 AI 相关的重磅消息，或对科技股产生显著影响。此外，未来一周美光科技、通用磨坊、联邦快递、美元树、Lululemon和嘉年华邮轮等，中概股阿里巴巴、拼多多等将公布季度财报。

原油与黄金

由于霍尔木兹海峡运输遇阻，尽管国际能源署（IEA）抛售战略储备，美国采取临时措施，允许各国购买已在海上的俄罗斯石油以增加全球供应，两大原油基准价格连续第四周上涨。WTI原油近月合约周涨8.59%，报98.57美元/桶，布伦特原油近月合约周涨11.27%，报103.14美元/桶。

周三，国际能源署全部32个成员国一致同意从紧急储备中释放4亿桶石油，但市场担忧似乎并未明显缓解。AJ Bell金融分析主管丹妮·休森在报告中写道：“在国际能源署宣布创纪录释放石油以缓解全球市场压力后，投资者本可能期待市场表现更为积极。但针对船只的进一步袭击，以及霍尔木兹海峡将持续关闭的警告，抵消了所有正面影响。”

油市的核心担忧仍是霍尔木兹海峡遭封锁一事。美国财政部长贝森特呼吁组建国际联盟，在军事条件允许的情况下尽快为油轮护航通过该海峡，不过伊朗新任领导人已誓言将继续封锁这条航道。瑞讯银行分析师奥兹卡德斯科亚（Ipek Ozkardeskaya）表示：“仓促出台的措施不太可能缓解市场压力。”

受美元走强、油价上涨以及美联储政策不确定性影响，贵金属市场承压。纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货周跌2.65%，报5022.11美元/盎司，白银期货周跌3.46%，报80.914美元/盎司。

澳新银行分析师表示：“美元因其避险属性走强，尤其是油价上涨对作为净能源出口国的美国有利。市场对美联储降息路径的担忧日益加剧，油价走高加大了通胀压力卷土重来的可能性。”

欧央行面临考验

欧洲央行会议将是下周该地区核心事件，中东冲突可能令央行偏离冲突前的观望立场。市场预期欧央行今年将上调利率，伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，货币市场已完全定价7月前加息。

“本次会议将主要揭示欧央行的政策反应框架，以及今年触发利率调整需要何种条件。”地中海国际基金固定收益投资组合经理尼尔·斯坎伦在报告中称。“形式上更可能是口头偏鹰，而非明确释放即将加息的信号。”他表示。

下周欧元区重点经济数据包括：周二公布的欧元区、德国3月ZEW经济景气指数、意大利2月CPI终值，周三公布的欧元区2月调和CPI等。

中东冲突引发的能源价格大幅上涨，将在周四英国央行公布利率决议前给决策者带来巨大担忧。在油气价格飙升背景下，英国央行极大概率维持利率3.75%不变，尤其是1月年通胀率已达3.0%，远高于2.0%的政策目标。

伦敦证券交易所集团数据显示，英国货币市场定价年底前加息概率约70%。部分机构仍预计，只要中东冲突对能源市场的干扰不持续过久，考虑到英国脆弱的经济，英国央行未来数月仍可能降息。

数据方面，可以关注周四公布的英国就业及薪资数据及周五公布的2 月公共部门财政数据。

下周看点