东吴证券研报指出，银价波动影响帝科股份短期业绩，光伏贱金属化+北美扩产带动增长、发展存储第二曲线。公司25年营收180亿，同增17.56%，归母净利-2.76亿，同降177%。公司高铜浆加速导入，战略客户20gw升级持续进行中，其余头部客户亦在战略验证中，26年预计实现百吨级+出货。公司在美国市场已开线电池实现供应，与新增北美客户基于NDA下持续对接，有望实现份额最大化。公司大力发展存储第二主业、26年有望高增。考虑到公司大力发展存储第二主业且高铜浆出货预期向好，同时结合前期银价波动及费用略有上升等因素的综合影响，上调公司盈利预测，基于公司高铜浆量产推进、并购协同及新业务拓展带动成长，维持“买入”评级。