格隆汇3月25日丨安踏体育(02020.HK)公布年度业绩，2025年，集团业务保持稳健发展，在行业中实现较快的收入及利润增长，集团收入达人民币802.2亿元，同比增长13.3。DESCENTE及KOLON SPORT表现强劲，成为集团重要的增长引擎。由于各品牌策略性加强了对专业产品及品质的投入，以及毛利率较低的电商业务占比提升，整体毛利率微降0.2个百分点至62.0%。然而，透过严格的成本管控与持续的营运提效，集团整体经营溢利率提升至23.8%，展现了扎实的经营韧性。按综合基准，于撇除2024年由Amer Sports上市事项及Amer Sports配售事项权益摊薄所致的利得后，2025财政年度股东应占溢利上升13.9%至人民币135.9亿元；及相关股东应占溢利率上升0.1个百分点至16.9%。

2025财政年内，集团录得经营活动现金流入净额为人民币209.96亿元；自由现金流入为人民币161.06亿元，维持稳定的现金产出能力。董事会已建议2025年财政年度的末期股息每股普通股港币108分。

报告期内，集团维持高质量的运营效率，在持续加大在品牌、渠道、产品研发及海外市场发展投入的同时，整体经营溢利率仍上升0.4个百分点至23.8%，其中：(a)安踏分部的经营溢利率下降0.3个百分点至20.7%；(b)FILA分部的经营溢利率上升0.8个百分点至26.1%；及(c)所有其他品牌的经营溢利率下降0.7个百分点至27.9%。

2025财政年度，安踏分部收入增长3.7%至人民币347.5亿元，经营溢利率同比下降0.3个百分点至20.7%。安踏持续优化渠道布局，系统性推进线上线下结构性升级：线下通过差异化业态及零售组合优化，提升单店运营效率及终端体验；线上聚焦商品结构、内容营销及会员体系建设，强化组织能力，坚守发展质量与长期品牌价值；同时稳步推进品牌全球化，海外市场拓展取得显着成效。

FILAFILA分部收入增长6.9%至人民币284.7亿元。通过卓有成效的精细化运营管理，经营溢利率提升至26.1%。FILA展现经营韧性，年内完成内部资源与组织文化整合，确立「ONEFILA」核心战略。通过持续升级商品竞争力与零售体验，品牌稳步巩固发展势头，为2026年充分释放增长动能奠定坚实基础。

所有其他品牌分部表现卓越，收入大幅增长59.2%至人民币170.0亿元。尽管经营溢利率于新收购品牌的整合培育阶段会受到一定影响，但仍维持于27.9%的理想水准，整体表现亮眼。

此外，集团持续优化线上产品结构，战略性布局东南亚及亚马逊等海外平台，助力全球化战略落地。按绝对金额计，集团所有品牌电商业务整体收入同比增长15.5%，占集团整体收入的35.8%。于「双11」期间，FILA在天猫及抖音平台表现卓越，其羽绒服及老爹鞋品类均稳居第一，彰显品牌在主流电商渠道的持续竞争力与市场领导地位。