野村发表研报指，安踏2025年全年业绩稍胜预期，收入达802亿元，按年增长13%，高于市场及该行预期；经调整纯利(不包括分占合营公司Amer Sports溢利及权益融资收益)为124亿元，按年增长6%，亦略高于该行预期。该行预期，安踏今年将更专注于保护两大品牌的市场份额，同时分配更多资源培育DESCENTE、KOLON及新收购的Jack Wolfskin和Puma等品牌的增长机会。该行认为Puma交易可能成为潜在的变革性增长动力。野村上调安踏2026至2027年收入预测约4%，盈利预测上调约2%；维持对其“买入”评级，目标价由116.3港元上调至125港元。