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近期，韩国存储芯片行业掀起赴美上市热潮。继SK海力士本周正式提交美股存托凭证（ADR）上市申请后，三星电子大股东公开发声，力促三星效仿同行，启动相关上市计划，估值修复成为此次韩系芯片巨头出海融资的核心诉求。

本周，SK海力士正式递交ADR上市申请，打响韩国存储芯片企业赴美上市第一枪。该公司CEO表示，此次赴美上市是应对估值折价、吸引全球长期资本的主动布局，旨在拓宽投资者群体，提升公司全球资本市场认可度。

SK海力士的举动，迅速将市场焦点转向体量更大的三星电子。美国资产管理公司Artisan Partners，三星电子十大机构股东之一，其管理董事大卫·萨姆拉（David Samra）在纽约接受采访时表态，希望SK海力士的行动能鼓励三星采取相同举措。萨姆拉透露，Artisan Partners认为，三星多年来一直在积极评估ADR上市的成本与收益，并未停止相关论证。

韩系存储芯片企业赴美上市，核心逻辑在于推动估值修复。目前，韩国存储芯片巨头估值水平显著低于美国同业，海外投资者准入门槛高、流动性不足，长期压制公司估值。

萨姆拉指出，美国普通投资者难以直接投资三星电子股票，缺乏便捷的入市渠道，客观上拖累了公司定价水平。数据显示，三星电子当前市净率低于3倍，远低于美国存储芯片巨头美光科技，估值差距主要源于市场流动性不足、跨境信息传递效率偏低。

萨姆拉强调，对三星而言，推动估值提升是赴美上市的首要动机，而非补充运营资金。三星自身财务状况稳健，现金流充足，完全有能力支撑现有资本支出计划，并不依赖股权融资。

尽管过去一年股价大约翻了三倍，萨姆拉认为，三星电子估值已从“廉价”回归至“合理”区间，市净率仍低于3倍。“我们认为目前定价相对公允，安全边际并不大，但公司股价不存在任何程度的高估。”（陈十一）