中银证券研报指出，安井食品4季度业绩显著回暖，公司有望迈入新的经营周期。2025年公司实现营收及归母净利润分别为161.9、13.6亿元。同比增速分别为+7.1%、-8.5%。其中，4Q25公司营收及归母净利润分别为48.2、4.1亿元，同比增速分别+19.1%、-6.3%。作为冻品龙头，公司灵活应对行业渠道变革及价格竞争，业绩于3Q25企稳走出调整，并在4季度实现较快增长。2026年，在新品驱动及B端定制化业务共振下，公司有望迈入新的经营周期。当前市值对应26-28年PE分别为18.8X、16.9X、15.5X，维持“买入”评级。