国海证券研报指出，智算/行业方案规模保持扩张，云赛智联盈利持续稳定释放。2025年公司实现营收63.48亿元，同比增长11.71%。分业务看，云计算及大数据/行业解决方案/智能产品业务分别实现收入28.79亿元、31.15亿元、4.61亿元，同比-3.97%、+30.83%、-2.27%。期间费用控制良好，整体保持平稳，为盈利稳定释放奠定了基础。松江/宝山智算中心入驻多家前沿企业，传统云与大数据拓展顺利。公司是上海国资委旗下云和数据领域重要平台，有望受益于松江/宝山智算中心建设推进，与数据要素产业规划加速落地。首次覆盖，给予“增持”评级。