国海证券研报指出，民营炼化龙头荣盛石化Q1业绩高增，看好炼化景气回升。2025年公司实现营业收入3086.22亿元，同比减少5.47%；实现归母净利润8.48亿元，同比增加17.09%。整体来看，2025年全球宏观经济环境延续复杂态势，石化行业仍处于周期底部调整阶段。2026Q1业绩同比高增，与沙特阿美战略合作保障原油供应。截至2026Q1末，公司在建工程余额达458.3亿元，三大项目建设顺利推进，支撑公司未来成长。公司作为民营炼化行业龙头，受益于炼化景气回升，维持“买入”评级。