华鑫证券研报指出，矿产涨价提升助力华锡有色业绩增长，多金属储量同步增长，锡锑主营品类营收增幅亮眼。公司2025年锡锭产量1.15万吨，同比+1.99%；销量1.10万吨，同比+1.38%；锑锭产量408吨，同比-15.88%；销量603.25吨，同比+301523.50%。售价及成本方面，2025年锡锭营收26.41亿元，同比+16.50%；单位售价同比增加14.91%；单位成本同比增加26.44%；毛利率减少6.77个百分点。深挖资源潜力，稳固长期产能根基，深挖资源潜力，稳固长期产能根基。截至报告期末，公司核心运营铜坑矿、高峰锡矿、佛子冲铅锌矿三大主力矿山，各矿山品种定位清晰、优势互补。锑价维持高位，锡价相比去年同期大幅上升，维持“买入”投资评级。