银河证券研报认为，上周（5月25日—5月29日），A股市场震荡调整，主要宽基指数表现分化。全A指数下跌1.72%。A股市场震荡分化加速，科技主线资金分歧加大。从市场层面来看，市场交易拥挤度已处于相对高位，不排除部分资金获利了结、投资者分歧加大的可能，市场或进入“震荡整固+内部分化”阶段。但交易拥挤仅为阶段性情绪特征，并非行情反转的核心信号，行情走向仍取决于产业景气能否持续。本轮交易拥挤度背后，是景气度向科技、高端制造等方向集中的体现。科技景气与产业趋势未改，具备业绩支撑的龙头或将持续受益，有望成为穿越当前高位震荡格局的关键抓手。建议采取“科技聚焦+防御配置”均衡布局策略。