作者| 蓝鲨消费 张二河

继今年3月被法院裁定受理破产清算申请后，6月7日，Seesaw运营主体上海西舍咖啡有限公司新增多例破产审查案件，申请人分别为上海琉璃工房玻璃艺术品有限公司与上海玛露实业有限公司，均以该公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由申请破产清算。

资本为什么相信中国版星巴克的故事？

2021年前后，资本近乎疯狂地涌入了从线下连锁到线上速溶、从现磨即饮到预包装产品的每一个咖啡细分品类。Seesaw曾以10亿元估值傲视群雄，M Stand仅10家店时就拿到超7亿估值，Manner则凭着美团、字节、淡马锡的加持估值向30亿美元估值飞奔。彼时，精品咖啡四个字就像一张印钞凭证，只要贴上这个标签，融资额度似乎就没有天花板。

30元一杯的精品咖啡为何打不过9块9？

精品咖啡的泡沫终究要接受现实的检验。以Seesaw为例，巅峰时期门店数曾高达135家，如今在营门店仅剩34家，被执行总金额超过1400万元，与高峰期相比关店超过100家，而这并非个案。

近两年来，从本土品牌到国际大牌，精品咖啡的处境普遍遭遇挑战窄门餐眼显示，M Stand人均消费价格为32元，2022年-2024年，其新开门店168家、250家、89家，开店明显放缓。就连被誉为咖啡界苹果的蓝瓶咖啡，其母公司雀巢也被曝正在考虑剥离连锁门店业务

从目前来看，Manner是精品咖啡直营派中最具规模效应的代表，截至2026年6月8日，在全国拥有2526家直营门店，稳居精品咖啡直营规模第一（窄门餐眼数据）。不过即便是Manner也无法完全避开成本压力2026年4月，其多款单品豆SOE饮品涨价5元/杯，官方解释是咖啡豆品质升级，业界普遍解读为应对原料与运营成本上涨的必然选择。

上海喝的是咖啡，其他地方喝的是饮料

值得一提的是，Seesaw、Manner、M Stand、三顿半、永璞等几乎所有知名精品咖啡品牌，都发轫于上海。截至目前，上海地区咖啡门店总数为10098家（窄门餐眼数据），仍然是全球咖啡馆数量最多的城市。然而，一个容易被忽略的事实是：上海咖啡市场的繁荣，并不能直接等同于中国咖啡市场的繁荣，因为上海与全国其他城市喝的，几乎是两种完全不同的咖啡。

在上海，咖啡从来不仅仅是一种提神饮料。它承载着社交、审美、生活方式乃至身份认同的多重意义。走进一家精品咖啡馆，消费者期待的是一杯由单一产地豆子、经过专业咖啡师手工冲煮或精心萃取的饮品，搭配精心设计的空间和恰到好处的氛围这是喝咖啡。一套完整的产品叙事与体验设计，构成了上海咖啡消费的核心。

小结

Seesaw在巅峰时期曾被誉为中国的蓝瓶咖啡。它培养了中国咖啡行业最早的一批咖啡师，建立了从产地到杯子的完整产业链意识，用一店一设的空间美学定义了本土精品咖啡的审美高度。

然而，以Seesaw为代表的精品咖啡都没能真正解决从上海向全国扩张的问题，反而在资本加持的高速狂奔中迷失了方向。而当精品咖啡的底层商业逻辑尚未被验证时，泡沫的破裂或许只是时间问题。

也许，精品咖啡本身就不需要做成一门万店连锁的生意。它或许更适合回到起点小而美、精而专，在一个城市、一条街道、一个社区里，做一个真正有温度的品牌。