文 | DoNews网站 张宇

8月13日，创意小家电企业小熊电器正式披露2026年上半年财报，交出了一组令人担忧的经营数据：营收为23.49亿元，同比下降7.34%；归母净利润为1.20亿元，同比暴跌41.30%；扣非净利润为1.09亿元，同比下降41.59%。归母净利润的下滑幅度近乎营收降幅的六倍，扣非净利润同样几近腰斩，盈利韧性明显弱化。

分季度来看，2026年第二季度的经营形势更为严峻。该季度，小熊电器的营收为11.10亿元，同比下降8.64%；归母净利润为0.41亿元，同比下降45.84%。无论是营收还是归母净利润的降幅，均较第一季度有所扩大，这意味着小熊电器的经营压力并未得到缓解，反而在进一步恶化。

2020年7月，小熊电器股价一度触及至159.84元/股的盘中历史高点，对应市值约225.4亿元，而截至8月17日A股收盘，其股价已大幅回落至33.89元/股，市值仅剩52.81亿元，相较历史高点市值缩水近八成。

这家昔日备受追捧的网红小家电品牌，如今将不得不接受资本市场的重新审视。

01、业绩全面失速

按照产品类别划分，小熊电器拥有厨房小家电、个护小家电、生活小家电、母婴小家电、其他小家电、其他业务六大业务板块。2026年上半年，除生活小家电、其他小家电、其他业务实现增长外，其余各业务板块收入均出现全面收缩。

图源：小熊电器财报

转折出现在2026年上半年，罗曼智能的经营状况急转直下。2026年上半年，罗曼智能的净利润为-271.31万元，同比由盈转亏，仅仅完成4000万承诺业绩的-6.78%，不仅承诺业绩完成压力陡增，同时也重重拖累了小熊电器的归母净利润。

罗曼智能的骤然失速，直接导致个护小家电的盈利能力大幅滑坡。2026年上半年，个护小家电毛利率同比下降9.79个百分点至23.64%，成为毛利率下滑最严重的业务板块，也意味着被小熊电器寄予厚望的第二增长曲线已然褪色。