食安时代

近日，统一企业中国发布2026年中期业绩，营收173.21亿元，同比增长1.4%；归母净利润14.02亿元，同比增长9.0%，在消费市场整体内卷、快消行业存量竞争加剧的大环境下，这张成绩单表面上看颇具韧性，但光鲜数字背后是，食品业务增速掩盖不住饮料板块的增长乏力，挑战与机遇并存成为下半场的代名词。

五年首降，老牌巨头遭遇中年危机

分业务看，统一2026上半年食品板块收入56.34亿元，同比上涨4.7%，毛利率上涨1.7%至28.5%，成为为数不多的增长来源，其中方便面品类增速优于行业大盘，涨幅达到5.8%，比如汤达人完成汤底配方升级后连续多个季度营收上涨，茄皇、满汉大餐依靠细分口味与差异化卖点，实现双位数增长，还有老坛酸菜、红烧牛肉面两大经典产品收据基本盘。

与食品业务的增长形势形成鲜明对比的是饮品业务的下滑，2026年上半年饮料业务收益107.51亿元，同比下滑0.3%，成为品牌自2021年以来第一次在中报中出现饮品业务收益同比下滑的情况，但这早有预兆，去年全年饮品增速已经从过去几年的8%以上大幅滑落到了1.2%，反映出品牌饮品业务已经步入增长瓶颈期。

其中，茶饮料收益48.89亿元，同比下滑3.5%，占饮品收入45%，作为营收占比较高的核心品类，此次下滑直接拖累了整个饮品板块的表现；果汁收益17.21亿元，同比下滑5.5%，占饮品收入16%，同样拉低了饮品板块的整体增长表现。

目前，上述品牌茶饮料产品矩阵仍以绿茶、冰红茶、双萃柠檬茶等含糖经典单品为主力，但近些年消费偏好持续迁移，这些含糖饮料逐渐不再受待见，尽管已推出春拂无糖系列和茶里王原叶无糖茶布局新赛道，且密集叠加线上线下营销，但财报显示这些投入并未帮助整个茶饮料业务实现增长。

对于饮品业务的下滑品牌表示，其聚焦经营稳健性和长期性，控制渠道库存，维持价盘稳定，不追随竞品打价格战，这意味着其想要以牺牲短期销量保住价格体系和品牌调性，但短期收缩的销量说明此前依靠大单品放量拉动增长的模式已然失效，老牌巨头在消费迭代的浪潮中已经踏入了需要重构增长曲线的中年关口。

行业大盘收缩，存量博弈成常态

上述品牌饮料业务的下滑，其实是整个品类进入存量竞争阶段的缩影，国家统计局数据显示，2026年上半年国内规模以上饮料产量同比下降0.5%；尼尔森IQ数据显示，5月国内饮品全渠道销售额同比下滑8.7%；另有数据显示，2026年第二季度饮料品类在实体零售的销售额同比降幅达11.78%，在各主要快消品类中跌幅居前。

这种困境也并非一家独有，康师傅近日披露的半年报显示，占据总营收超65%的饮品业务营收增速仅0.7%，增长动能显著放缓，除了茶饮料实现增长之外，其他品类悉数下滑，水实现收益22.59亿元，同比下滑4.9%；果汁实现收益25.72亿元，同比下滑13%；碳酸饮料及其他实现收益100.7亿元，同比下滑2.8%。

东鹏饮料上半年实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%，实现归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%，数据看似亮眼，但将时间轴拉长就能发现增速一路下滑；尤其是电解质饮料补水啦，虽然上半年营收同比增长11.98%，但较2024年的280.37%、2025年的118.99%相比，已然大幅回落，而且它的增长很大程度靠渠道铺货和终端补贴，卖得越多，对整体利润结构的拖累就越明显。

娃哈哈作为国内老牌饮料巨头，近年整体增长也持续徘徊在低位，靠着经典大单品AD钙奶、纯净水常年维系基本盘，新推出的茶饮品类也迟迟未能打开市场声量与规模，叠加内部派系林立、争议不断，整体增长动力严重不足。

无论老牌巨头还是行业新贵都难逃整个饮料行业的增长寒潮，比如某品牌靠无糖气泡水快速起量，这两年虽然先后布局电解质水、茶饮、咖啡等多个新赛道，但始终没能复制当年爆品的增长势能；某椰子水品牌靠着轻资产模式一度成为赛道领军人物，但预计今年上半年收入同比下滑40%至50%，净利润同比暴跌65%至75%。

健康化风潮，控糖从选项变为门槛

健康化消费趋势的深化是影响行业内饮料销量下滑重要的变量之一，之前，大部分消费者购买饮料更多是出于口感、口味，但随着健康认知的广泛传播，关于长期饮用含糖饮料导致儿童龋齿、青少年肥胖、成人肾脏疾病等案例逐渐深入，越来越多消费者将控糖减糖作为选购饮料时的核心决策标准。

《中国无糖饮料市场不同群体消费行为调查数据》显示，63.76%的消费者表示会优先选择无糖饮料，仅15.6%明确表示不会优先选择，另有20.58%表示看情况；益普索2026年的报告显示，69%的消费者买饮料前会先看健康指标，配料表干净、低热量、低糖无糖排在前三。

但传统巨头旗下的饮料产品正好踩中了健康化转型的滞后痛点，比如某品牌旗下绿茶、冰红茶、果汁产品配料表排在前列的依次是水、白砂糖、果葡糖浆；某品牌茉莉清茶营养成分表显示每100毫升含糖量为4克；某品牌低糖柠檬茶营养成分表显示每100毫升含糖量为5克等等，在现在的大环境下这类产品自然会被消费者主动放回货架。

从相关产品的销售情况也能看出，2026年第二季度，线下零售渠道饮料品类中汽水品类销售额同比下滑12.23%，即饮果汁下滑14.84%，但无糖即饮茶销售额同比大涨16.1%。虽然传统饮料巨头近两年在新品上也顺应市场趋势做出了创新，比如某品牌推出低糖版绿茶、上新无糖茶，但整体动作仍偏保守，市场渗透率始终难以提升。

艾媒咨询数据显示，在2025年中国消费者选择饮用无糖饮料的原因中，49.36%的消费者选择注重低糖生活，36.61%的消费者认为成分安全，34.24%消费者认为口感相对较好。在健康化风潮的推动下，控糖早已不再是品牌吸引细分人群的加分选项，而是能否立足主流市场的入门门槛，未来没能及时跨过这道门槛的玩家难逃增长失速的困境。

品类分化，大单品独木难支

在这样的大环境下，统一饮料版图中奶茶逆势增长成为难得一见的一抹亮色，财报显示上半年奶茶收益36.45亿元，同比增长7.3%，这一成绩的取得主要得益于大单品阿萨姆。

据了解，2009年阿萨姆奶茶以瓶装形态进入中国市场，作为国内较早规模化布局瓶装奶茶的品牌，一度带动整个即饮奶茶品类的消费热潮，销售额也一度升高，2010年销售额为4个亿，2013年冲到23亿，2016年突破30亿，市占率一度冲到72.3%，时至今日，年销量已经冲高至60亿量级。

但2022年到2025年，该品牌奶茶品类同比增幅分别是4.6%、5.0%、1.6%、1.2%，逐渐降低的增速背后，是阿萨姆一支独撑奶茶品类增长的尴尬现状，为此，品牌相继推出无糖原味奶茶、低糖茉莉奶绿，试图打造第二增长曲线，在上半年财报中表示低糖茉莉奶绿凭借对消费需求的精准把握，已成为新的增长驱动。

但从该产品在天猫平台促销价48元/15瓶、抖音买3送2、京东618100万份奶茶1分钱抢购等促销动作就能看出，这款新品走的还是传统的流量撬动思路，核心还是依赖渠道补贴和促销拉量，并没有真正形成自然动销的口碑势能，想要复刻阿萨姆当年的爆品效应，仍然存在很大的不确定性，毕竟这样的先例在饮料行业中并不罕见。

比如养元饮品营收高度依赖六个核桃单一品类，该产品常年贡献90%以上营收；李子园营收超95%依赖甜牛奶；承德露露杏仁露系列营收占比超96%，高度依赖北方区域市场；中国旺旺高度依赖旺仔牛奶等等。

这些产品在早期确实为品牌打下了坚实的营收基本盘，但由于没有跟上时代发展，单一核心单品增长见顶后直接陷入整体增长失速的困境，且很难找到新的增长承接点，比如某品牌这两年相继布局低糖版甜牛奶、粗粮饮品、维生素水等顺应趋势的产品，但结果都不尽如人意。

对于统一而言，阿萨姆奶茶经过十余年的市场教育与品类渗透，已经接近触达瓶装奶茶赛道的增长天花板，消费人群覆盖、市场份额都很难再进一步突破，而市场需求本身正在持续分化，依靠一款超级大单品扛下营收大梁，显然已经难以支撑整体的持续增长，新爆品培育迟迟无法落地的话，整个饮料板块的增长压力恐怕会越来越大。

渠道之困，经销商库存高企

除了产品端面临增长困境，上述品牌在渠道端的压力其实早已暗流涌动，有企业员工表示财报里公布的数据，并不能完全体现困境，实际情况要比报表糟糕得多，领导上层公布的所谓销售业绩，其实很多产品并没有卖到终端市场和消费者手里，而是一直压在经销商的仓库里吃灰。

还有相关销售人员的网友发文称：生意越来越难做了，库存压力大，市场动销慢，利润方面，该网友表示1L装的红茶、绿茶等饮料50箱起拿，3瓶可以赚1.2元。如果除去仓储、物流以及门店人工成本，基本赚不到什么钱。

这并非统一独有的困境，今年夏天，传统饮料整体销量同比大跌，七成经销商营收大幅下滑，大批从业者陷入库存压仓、资金被套、卖一瓶亏一瓶的死循环，河南郑州一位代理头部水饮品牌的经销商称仓库囤积近300万货值饮品，常温矿泉水、瓶装茶、碳酸饮料占七成，半个月出库量不足去年同期三成。

各大饮料品牌为了完成半年报业绩指标反而大幅上调了年度任务，有经销商透露拿1000箱热销产品，就要强制搭配几百箱难销的饮料畅销品赚的那点微薄差价，全部被滞销库存的损耗吞噬大量货品集中涌入仓库，库存周转天数从往年的30天拉长至60-70天，保质期短的饮品很容易临期，折价清仓的亏损全部由经销商自行承担等。

这说明品牌方的出货数据与终端动销之间正在出现越来越大的裂口，如果不能及时做出调整，品牌后续的生产、铺货规划都会偏离实际市场需求，进一步放大渠道的积压风险。对于统一来说，此次在财报中主动提出控制渠道库存、维持价盘稳定，其实也侧面印证了库存压力已经累积到了需要主动调整的程度。

内外夹击，现制茶饮替代上位

瓶装饮料的敌人不止有同类竞品，这些年现制茶饮的兴起，正在不断挤压瓶装即饮茶的生存空间，相关数据显示，2024年中国新式茶饮市场规模达3547.2亿元，同比增长6.4%，预计2026年将突破3700亿元。

场景的替代较为彻底，过去，瓶装饮料承担了逛街出行、户外休闲、日常解渴等多重消费场景，消费者出门随手买一瓶冰红茶、绿茶就能满足需求，但这两年越来越多新茶饮品牌向下沉市场布局，门店密度持续提升，逐渐分流了瓶装饮料原本的受众群体。

消费理念的变化也让瓶装即饮茶越来越难以留住年轻消费者，表面上看，一瓶冰红茶3.5元更便宜，但当下的年轻人除了关注价格外更加关注性价比，2026年中国现制饮品健康趋势分析报告显示，超过63%的受访者觉得现制饮品过于甜腻，但一旦品牌推出低糖、0脂、低卡的产品，超过62%的人表示愿意买单。

尤其是这两年在价格战的影响下，现制茶饮价格不断下探，比如某品牌4元一杯的柠檬水、6元一杯的珍珠奶茶，且在消费者感知中现制茶饮更新鲜、原料更实在，还可以根据自己的喜好灵活调整糖度、配料，能更好适配当下年轻人的个性化需求。比如品牌经典产品鲜橙多的一句多C多漂亮精准击中年轻女性心理，当年销售额就达到10亿元，但现在消费者更愿意多花点钱买一杯现做的鲜果茶。

现制茶饮常年推出联名活动、季节限定款，通过社交话题持续吸引年轻消费者打卡，新鲜感远高于一成不变的瓶装大单品，进一步分流了瓶装茶饮的潜在用户，这种来自品类外的降维打击，让原本就增长乏力的瓶装茶饮料市场承受了更大压力。

结构优化，寻求下半场的新增长逻辑

身处行业大盘下滑、品类分化、渠道重构、外部挤压等多重因素叠加之下，老牌饮品巨头想要突破增长困境，还需从产品、渠道到品牌端进行全链条的结构性调整。

在产品端，需要围绕当下分化的消费需求布局多价位、多场景的细分产品，用更灵活的产品矩阵承接不同人群的需求，但不能为了创新而创新，比如某品牌今年四月份一个月内集中上架近十款饮料新品，包括茉莉香橙、鲜鲜来茶、统一冰红茶苹果气泡冰茶、气泡柠檬水等，上演了一波堪称疯狂的推新热潮，但到现在这些产品基本都沦为市场炮灰。

在渠道端，需要改变以往压货冲业绩的渠道逻辑，把关注重心从品牌出货量转向终端实际动销，通过合理的任务规划、滞销品帮扶政策缓解经销商的库存压力，修复渠道利润空间，重新激活渠道积极性，毕竟，在快消行业经销商本身就是品牌落地市场重要的抓手。

在品牌端，要跟上当下年轻消费群体的沟通逻辑，不能只躺在经典大单品的功劳簿上，既要靠经典款守住基本盘，也要通过新内容、新玩法和年轻群体建立新的连接，借势新的内容传播渠道放大新品声量，摆脱品牌老化的用户印象。

而且这些举措是紧密相连的，任何一端调整不到位都很难发挥出实际效果，比如某品牌这两年从新产品的尝试、代言人的选择到国际化的内容输出，一步步打破品牌固化形象，现在似乎已经越来越适应新时代的节奏，不少创新产品也得到了市场的正向反馈。

行业思考：饮料巨头的下半年挑战与机遇并存，当规则被改写、赛道被重构，那些能主动拥抱变化、把产品创新和消费洞察当作核心竞争力的企业，更有机会在新一轮洗牌中站稳脚跟。