出品/未来科技界 张永堃

8月18日，小马智行发布第二季度及半年度未经审计财务业绩。整个上半年，小马智行累计收入7047万美元，同比增长98.9%，接近翻倍。其中第二季度，小马智行实现收入3622万美元，同比增长68.8%；毛利率为17.5%，较去年同期16.1%有所提升。经营亏损6574.2万美元，去年同期为6126.8万美元，虽然亏损金额略微扩大，但亏损率大幅缩窄。

值得关注的是，小马智行第二季度的收入结构迎来质变Robotaxi业务收入达1207.3万美元，同比暴增691.2%，收入占比首次升至三分之一，从边缘业务跃升为拉动增长的核心引擎。其中，乘客车费收入同比增长849.3%，创下历史最高单季涨幅，直接反映了终端付费意愿的真实提升。

今年上半年，小马智行Robotaxi总收入2046.3万美元，已超过去年全年水平。这一爆发主要得益于基于北汽、广汽、丰田平台打造的第七代车型规模化投运，以及全无人商业化收费订单的持续放量。其全球Robotaxi车队规模达1975辆，正稳步向年底3500辆以上的目标推进。

但营收高速增长的另一面，是公司仍处于深度亏损状态。

小马智行GAAP下第二季度的亏损净额为4535万美元，同比收窄14.9%，净亏损率从上年同期的约248.3%降至125.2%。也就是说，尽管亏损收窄，但公司每产生100美元营收仍对应约高达125美元的净亏损，小马智行的自我造血能力距离完全成型尚有相当距离。

小马智行第二季度延续了高昂的研发与运营开支。为了维持在端到端自动驾驶技术架构上的领先，自动驾驶行业对顶尖AI人才和云端算力的研发开支在短期内难以压缩。不过，其持有的现金及现金等价物、短期投资、受限制现金及长期债务性理财产品为13.9亿美元，资金储备相对充裕，为后续持续投入提供了安全空间。

盈亏数字之外，财报中也体现了小马智行三条业务线的分化和商业模式的不同探索。