Anthropic 的美国客户正转向低价替代产品，放弃其性能最强的 AI 工具，在该公司有望迎来史上最大 IPO 前夕，外界对其高成本模式生出疑问。据《金融时报》援引支付集团 Ramp 对 7 万家公司的支出数据，最贵模型 Fable 5 发布两月后，企业在其上的支出仅占 Anthropic 工具总支出的约 11% 且已趋平，打破了用户默认选最强模型的惯例。

叫好不叫座，OpenAI 趁机反弹

分析师与投资者认为，主因是 Fable 定价高昂、旧款已能满足多数需求。Accel 合伙人克莱门茨称"绝大多数人不需要最前沿模型"，过去只选最先进模型的时期"不可持续"。Fable 5 六月因特朗普政府国家安全干预一度撤回，7 月 1 日才获批重上线，政治不确定性虽已退居次因，但采用缓慢仍添 IPO 变数——外界预期其估值或达 2 万亿美元、最早下月上市。

中国等地区的实惠开放权重模型给了客户更多选择，不必只依赖美国领先厂商；OpenAI 则借 7 月 GPT 5.6（定价明显低于 Fable）收复失地，本季年化收入跃升 35% 超 400 亿美元，其更小的 Opus 5 也因低价自 7 月底后企业支出反超 Fable。Anthropic 虽 7 月年化收入达 650 亿、年初以来增近七倍且二季度首现营业利润，但 Ramp 经济学家直言，在 OpenAI 新模型出色、Fable 表现平平的格局下，预测其走势已几无可能。