作者 | 趣解商业 郝文

家族骨干接掌经营，外来财务老将入局，卫龙美味完成核心管理层交接。

11月3日，卫龙美味发布管理层调整公告，CEO、CFO同日更替。刘福平辞任CEO，继续担任联席副董事长；35岁的余风接任CEO并兼任联席副董事长；拥有雀巢18年履历的陈阳出任CFO。

图片半年报截图

这也意味着，尽管持续引入外部高管，卫龙美味本质上仍属于家族治理模式。这类模式的优势在于，核心管理层利益高度绑定，长期战略更容易保持连贯，重大决策链条更短、落地效率更高，能够守住企业长期形成的产品底色与渠道基本盘。

对应的隐忧同样受到市场关注，决策圈层相对集中，容易受家族成员认知边界约束；在国际化、新品类拓展这类复杂度更高的业务上，决策容错空间、多元视角供给可能不足；作为港股公众公司，也持续面临治理制衡、人才激励体系如何与家族意志兼容的考验。

02.品类切换后的增长考验

新班子就位，而需要承接的增长挑战，已经写进半年报。

2026年上半年，卫龙美味实现收入37.15亿元，同比增长6.7%；净利润为7.66亿元，同比增长4%，营收与利润依旧保持正增长，但增速持续下行，2024年上半年收入增速为26.3%，2025年上半年为18.5%，今年上半年下降至6.7%。

增速回落，伴随的是产品结构的重塑。2026年上半年，以魔芋爽、海带为主体的蔬菜制品实现收入24.41亿元，同比增长15.8%，在总收入中的占比提升至65.7%；辣条所在的调味面制品收入为11.81亿元，同比下滑9.8%，占比为31.8%，首次跌破三分之一。

图片半年报截图

上半年，卫龙美味的推广及广告费用从2025年上半年的1.61亿元增加至3.07亿元，增幅达到90.6%。这一轮品牌投入里，最受关注的是4月官宣时代少年团成为全球品牌代言人。

只是赛道环境已经发生变化，行业红利逐步褪去。线下零售监测平台马上赢发布的数据显示，2026年第三季度，魔芋零食销售额同比下滑14.84%。这背后，整个休闲零食的规模都在收缩。2024年12月-2025年11月，休闲零食整体销售额同比增速为-11.94%。

大盘增量见顶，行业竞争也随之加剧。洽洽、良品铺子、三只松鼠、劲仔、百草味等品牌都在调整品类结构，在各个细分赛道争夺份额。以盐津铺子为例，其上半年魔芋零食收入为8.8亿元，同比增长 11.28%，尽管该品类高增阶段已经过去，但它依托海味零食、健康蛋制品两条50%以上增速的产品线，形成多品类布局，在赛道内形成差异化竞争。

对卫龙美味而言，这次人事调整或许是过渡式交接。余风作为年轻的家族接班人，走上前台承接增长压力，直面魔芋单品增速放缓、营销投入回报、海外业务破局等一系列考题；刘福平卸下CEO的经营重担，以联席副董事长的身份守住顶层战略底线。卫龙美味的转型故事已经铺开，但验证才刚刚开始。