营收、利润、电商 GMV、用户规模全面稳健增长 · AI 成为核心增长引擎
营收超千亿，盈利能力持续强化，净利率稳步提升
三大业务板块营收占比（2025 全年）
盈利能力持续改善，净利率14.5%
营收超市场预期，GMV 保持两位数增长，盈利能力稳步提升
DAU 突破 4.1 亿，使用时长超 2 小时，用户粘性持续增强
Q1-Q4 DAU 与 MAU 变化趋势（2025全年）
广告、直播、电商三轮驱动，AI 全面赋能各业务链条
广告、直播、电商及其他服务（2025全年，亿元）
2025 年各季度电商 GMV（亿元）
AI 深度融入营销、电商、内容全链路，从技术投入期迈入价值收获期
生成式推荐大模型带动国内广告收入提升约 5%，智能出价显著提升广告主 ROI
活跃广告客户渗透率超 90%，非电商营销消耗渗透率接近 80%，AI 投放成主流
OneSearch 生成式检索架构迭代，商城搜索订单量提升约 3%，AI 驱动转化率提升
AIGC 营销素材消耗约 40 亿元，AI 生成内容快速替代传统营销素材制作流程
重点布局 AI 算力、大模型研发、可灵 AI 商业化落地
从技术领先到收入兑现，AI 视频生成赛道的核心玩家
可灵 AI 月收入快速爬升
持续加码 AI，深化电商与内容生态，驱动高质量可持续增长
2026 年资本开支约 260 亿元，重点布局 AI 算力基础设施、多模态大模型研发，持续夯实技术壁垒，为各业务线 AI 能力升级提供算力支撑
2026 年电商业务目标：稳健高质量增长。持续深化 AI 与内容电商融合，以 OneSearch 搜索升级、大家电/3C 品类扩张、品牌商家质量提升为核心抓手
持续迭代可灵 AI 模型能力，扩大 B 端与 C 端商业化覆盖，目标实现年化 ARR 快速增长，将可灵 AI 打造为百亿级 AI 收入来源
坚持"科技为本、用户为先"，以 AI 工具赋能创作者降本增效，提升内容质量与多样性，进一步增强用户使用时长与平台粘性
快手 2025 年报全面超预期：营收规模突破千亿、盈利能力持续强化、AI 价值从投入期加速转向收入兑现期，电商业务韧性充足，用户基本盘稳固