国内铜消费仍处淡季，家电板块6月产出在累计同比上仅空调降速较小。隔夜美團6月新屋开工与工业产值数据升温，继续支持9月降息概率，但铜价因高库存承压。今日园内现钢78070元，SM贴水继续蝙窄到40元，精废价差下调较缓。同时因铜价下调，SMM铜社库周内去库9800吨至37.51万吨。铜价仍未结束调整，但国内日周频现货指标有效性慢慢提高将有助于观察钢价调整低点。短饑暂看7.8万及前低一线，有继续打开跌幅的可能。观望。今日沪铝延续回调，华东华南现货贴水50元和195元。铝锭铝棒社会库存总量较周一增长不到一万吨，处于近年同期偏高位，表观消费改善不明显，略好于去年同期。电解铝产能阶段性抬升基本结束，短期淡季需求拖累，中期看供需矛盾有限，年内累库压力不大。沪铝0浪下跌形态暂难言止跌，短期测试2022年下半年到2023年震荡区间上沿19500元附近支撑，耐心等待企稳后买入机会。氧化铝波动有限，氧化铝企业矿石库存处于近年低位，氧化铝提产能力有限，平衡维持偏紧。强现实弱预期状态维持，现货价格持稳在3900元上方，中期来看偏空但矿石增量预期存在证伪可能，短期主力合约区间预计在3650-3900元。