【头部财经】科伦药业，一家国内知名药企，近日宣布将其部分资产和业务分拆上市，其中就包括创新平台科伦博泰。这一举动引发了行业内的广泛关注和讨论，不少人疑惑：这是企业成长的必经之路，还是资本运作的策略？

首先，我们看到科伦药业在分拆科伦博泰之前，已经进行了一系列的资本运作。2019年，科伦药业曾发布配股公开发行预案，拟融不超20亿元来补充流动资金，偿还公司债务。然而，仅仅一年后，公司却主动叫停了这一计划。尽管当时公司表示是因为资金较为充裕和子公司川宁引入了外部股东，但实际上，科伦药业流动性承压的问题一直存在。

其次，从科伦博泰的经营状况来看，其盈利能力令人担忧。2018年至2021年，科伦博泰的营收分别为1101.74万元、2264.83万元、3341.23万元和1766.32万元，而其净利润则分别为-8.01亿元、-7.91亿元、-8.90亿元和-9.38亿元。这样的业绩表现，无疑增加了分拆上市的必要性。

然而，分拆上市并非一劳永逸的选择。一方面，分拆能够帮助企业释放拟分拆业务的潜在价值，拓宽融资渠道；另一方面，对于母公司来说，重新梳理业务、更加精准聚焦、提高运营效率、增强竞争力也是非常重要的。然而，也必须警惕一些问题，如标的单飞后的核心竞争力不足、被资本过分绑架、导致母公司成长性受损等。

综上所述，科伦药业分拆科伦博泰的行为，既有企业成长的考虑，也有资本运作的考虑。然而，无论出发点如何，分拆上市后的科伦博泰都需要在业务经营和资本运作上更加努力。对于科伦药业来说，也需要更加谨慎地处理分拆和母公司之间的关系，确保双赢的局面。