今天分享的是：卫星互联网行业专题(三)：从发射到终端，我国低轨运力和卫星应用梳理

报告共计：40页

《卫星互联网行业专题（三）：从发射到终端，我国低轨运力和卫星应用梳理》由西南证券发布，报告对卫星互联网行业进行了全面深入的分析，包括在轨卫星、发射能力、终端应用以及相关标的等方面。

1. 在轨卫星梳理

- 卫星分类：卫星按功能可分为通信、遥感、导航卫星；按轨道高度可分为高轨、中轨、低轨卫星。通信卫星用于提供通信服务，遥感卫星观测地球收集数据，导航卫星提供定位和导航服务。

- 在轨卫星现状：低轨卫星是目前在轨卫星的主要类别，其中 Starlink 卫星数量占比较大。导航卫星通过精密原子钟等载荷完成导航功能，全球主要经济体均建设了导航星座。遥感卫星搭载多种传感器载荷实现空间成像，多为中低轨道卫星。通信卫星实现地面信号的处理和转发，搭载信号处理及天线载荷，现存通信卫星多服务于商业通信。

2. 发射能力展望

- 全球运载火箭概况：具备火箭发射能力的国家主要有美国、中国、欧洲、俄罗斯、印度等。美国的猎鹰系列、中国的长征系列、俄罗斯的联盟系列等是各国的主力运载火箭。中国的长征系列火箭是主力，在研的可重复使用改型将成为未来低轨卫星发射的重要力量，同时商业火箭领域也在快速发展。

- 火箭发射场：发射场负责火箭发射到回收的全过程，场址选择需考虑多方面因素。综合化、智慧化的发射中心能缩短发射周转天数。SpaceX 有多个发射场，我国有酒泉、太原、西昌三大传统发射场，以及文昌、海阳、海南商业航天发射场等新一代发射基地。

- 国内低轨卫星发射能力：我国商业火箭有望成为运力主角，预计到 2026 年商业火箭发射次数将占我国总发射数量的一半以上，商业火箭运载能力也将逐步增强。

3. 终端应用展望

- 传统卫星通信：高轨卫星通信需借助专用卫星电话，卫星电话与普通手机在发射功率、频段、天线等方面存在差异。

- 手机直连卫星技术：现有卫星通信需借助专用模块或终端实现，手机直连卫星技术不断演进，包括双模手机直连卫星、存量手机直连卫星技术和基于 3GPP NTN 协议的新一代手机直连卫星技术，各有优劣且相互补充。

- 关键组件：手机直连卫星发展的关键组件包括天线系统、基带芯片、电源管理组件、射频模块、终端模块和热管理组件等，攻克这些组件的技术难题至关重要。

- 应用场景：高带宽卫星终端在陆地、海洋、航空等各个场景逐步落地，如中国联通发布的“领航者相控阵”卫星通信产品，在多个领域有重要应用。

4. 相关标的

- 震有科技：主营通信设备，覆盖公网、专网及卫星互联网，具备 5G 核心网 + 基站端到端解决方案提供能力，在卫星核心网领域有竞争优势。

- 盛路通信：国内天线制造企业第一家上市公司，产品涵盖多个领域，形成了完善的通信设备产业链，在基站天线和终端天线方面均有技术突破。

- 三维通信：国内为移动运营商提供网络优化覆盖设备及解决方案的龙头企业之一，在海上卫星通信运营等细分领域有优势，其 5G 一体化、分布式 5G 基站产品具备多种特点，应用广泛。

5. 风险提示

- 低轨卫星星座发射可能不及预期。

- 商业火箭试飞存在风险，可能不及预期。

- 终端技术迭代存在不确定性，可能不及预期。

总之，卫星互联网行业发展迅速，我国在低轨卫星发射和终端应用方面具有较大潜力，但也面临一些挑战。随着技术的不断进步和应用场景的拓展，卫星互联网有望为各行业带来更多的机遇和变革。

以下为报告节选内容